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<\/p>\nWashington, DC: El 02 de julio, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 la consulta del Art\u00edculo IV[1] con la Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
La pandemia afect\u00f3 severamente la econom\u00eda de la Rep\u00fablica Dominicana en 2020, pero las pol\u00edticas de apoyo ayudaron a amortiguar el impacto. Los efectos globales iniciales sobre el turismo y las exportaciones, as\u00ed como el fuerte impacto del confinamiento en otros sectores, provocaron una fuerte contracci\u00f3n econ\u00f3mica en el segundo trimestre. Sin embargo, la solidez de los fundamentos econ\u00f3micos y una respuesta de pol\u00edticas decisiva -que incluye el aumento de las transferencias sociales y el gasto en salud, el aplazamiento de impuestos y medidas focalizadas de alivio tributario, la flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, la provisi\u00f3n de liquidez y la flexibilidad prudencial- ayudaron a la econom\u00eda a recuperarse gradualmente. En general, la econom\u00eda se contrajo un 6,7 en 2020, pero en la segunda mitad del a\u00f1o comenz\u00f3 un impulso positivo en el crecimiento. La inflaci\u00f3n aument\u00f3 en el segundo semestre de 2020, en gran medida como reflejo de los choques de oferta, pero las expectativas se mantuvieron bien ancladas. El continuo y s\u00f3lido acceso a los mercados mundiales contribuy\u00f3 al financiamiento del mayor d\u00e9ficit fiscal y el sector financiero se mantuvo resiliente. El d\u00e9ficit de cuenta corriente sigui\u00f3 siendo financiado m\u00e1s que en su totalidad por la Inversi\u00f3n Extranjera Directa (IED), lo que reforz\u00f3 la posici\u00f3n de las reservas internacionales.<\/p>\n
Se espera una importante recuperaci\u00f3n a partir de 2021, con riesgos balanceados. Esta recuperaci\u00f3n se ver\u00e1 favorecida por los efectos derrame de Estados Unidos y la r\u00e1pida campa\u00f1a de vacunaci\u00f3n llevada a cabo por las autoridades. Se espera que el crecimiento de la econom\u00eda dominicana converja a su potencial a medio plazo, cerrando progresivamente la brecha del producto. Aunque se espera que la recuperaci\u00f3n de las actividades tur\u00edsticas sea gradual, las exportaciones de manufacturas, la inversi\u00f3n y el consumo se ver\u00edan respaldados por el crecimiento mundial, la resiliencia de la IED y el dinamismo de las remesas. El mantenimiento de la brecha del producto, el anclaje de las expectativas de inflaci\u00f3n y el car\u00e1cter temporal de los choques de oferta deber\u00edan permitir que la inflaci\u00f3n converja hacia el objetivo en el horizonte de la pol\u00edtica monetaria. Aunque el COVID ha afectado a las finanzas p\u00fablicas, un retorno gradual a los balances primarios previos a la pandemia garantizar\u00eda una trayectoria descendente de la deuda p\u00fablica. El balance de cuenta corriente seguir\u00eda estando financiado m\u00e1s que en su totalidad por la IED. Los riesgos est\u00e1n balanceados, reflejando en gran medida el brote de COVID: mientras que un ritmo de vacunaci\u00f3n m\u00e1s lento de lo previsto o una pandemia prolongada podr\u00edan frenar el crecimiento, una contenci\u00f3n global m\u00e1s r\u00e1pida podr\u00eda tener efectos positivos. Otros riesgos importantes son el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales y los fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos extremos.<\/p>\n
Evaluaci\u00f3n del Directorio Ejecutivo [2]<\/p>\n
Los Directores Ejecutivos estuvieron de acuerdo con la orientaci\u00f3n de la evaluaci\u00f3n del equipo t\u00e9cnico. Elogiaron la respuesta de pol\u00edtica decisiva de las autoridades para proteger la salud y las condiciones de vida de los dominicanos, incluyendo el aumento del gasto en salud, las transferencias sociales, la reducci\u00f3n selectiva de impuestos y las pol\u00edticas monetarias y prudenciales de apoyo. Los directores coincidieron en que la Rep\u00fablica Dominicana est\u00e1 preparada para una fuerte recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en 2021, respaldada por la respuesta de las pol\u00edticas, el repunte mundial y la r\u00e1pida campa\u00f1a de vacunaci\u00f3n. Se\u00f1alaron que los riesgos para las perspectivas est\u00e1n balanceados, principalmente asociados a la fortaleza y la velocidad de la recuperaci\u00f3n mundial.<\/p>\n
Los directores coincidieron en que las pol\u00edticas equilibran adecuadamente el apoyo continuo a la recuperaci\u00f3n con la necesidad de garantizar la sostenibilidad de la deuda. Se\u00f1alaron que la consolidaci\u00f3n fiscal prevista protege el gasto cr\u00edtico en asistencia social y salud mediante controles estrictos de los gastos no prioritarios y una mejor focalizaci\u00f3n de los programas sociales y de empleo. Los directores destacaron la necesidad de movilizar los ingresos a mediano plazo mediante la ampliaci\u00f3n de la base impositiva y la revisi\u00f3n de las exenciones fiscales. Se\u00f1alaron que las nuevas reformas en el sector el\u00e9ctrico ayudar\u00e1n a crear un espacio fiscal para reducir los riesgos de sostenibilidad de la deuda, protegiendo al mismo tiempo la inversi\u00f3n y el gasto social. Los directores acogieron con satisfacci\u00f3n los recientes avances y destacaron las ventajas de seguir mejorando la gobernanza fiscal y la transparencia, entre otras cosas, mediante la mejora de la gesti\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas y la introducci\u00f3n de legislaci\u00f3n sobre responsabilidad fiscal.<\/p>\n
Los directores coincidieron en que el apoyo de la pol\u00edtica monetaria sigue siendo apropiado mientras las expectativas de inflaci\u00f3n se mantengan bien ancladas, mientras que la flexibilidad del tipo de cambio ayudar\u00eda a proporcionar un amortiguador contra los choques. Los directores coincidieron en que, si bien el sistema financiero sigue siendo resiliente y est\u00e1 bien supervisado, se beneficiar\u00eda de acercarse a las normas internacionales de supervisi\u00f3n y regulaci\u00f3n y de mejorar el conjunto de herramientas macro prudenciales y de gesti\u00f3n de crisis. Tambi\u00e9n se\u00f1alaron que la recapitalizaci\u00f3n del banco central aumentar\u00eda su independencia financiera e institucional.<\/p>\n
Los directores destacaron la importancia de las reformas estructurales para mejorar los resultados sociales y aumentar la productividad. Se\u00f1alaron que para garantizar un crecimiento inclusivo y sostenible ser\u00e1 necesario que los programas sociales sean m\u00e1s eficaces y se centren en aumentar la participaci\u00f3n en el mercado laboral y el apoyo a la educaci\u00f3n, modernizar el c\u00f3digo laboral para permitir acuerdos de trabajo m\u00e1s flexibles y formales, reducir las brechas de competencias en el mercado laboral y abordar la pobreza rural y la desigualdad de g\u00e9nero. Tambi\u00e9n destacaron la importancia de mejorar la competitividad y reducir la carga normativa. Los directores destacaron que la adaptaci\u00f3n a los riesgos del cambio clim\u00e1tico y su mitigaci\u00f3n siguen siendo una prioridad.<\/p>\n
Se espera que la pr\u00f3xima consulta del Art\u00edculo IV con la Rep\u00fablica Dominicana se realice en el ciclo est\u00e1ndar de 12 meses.<\/p>\n
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[1] De acuerdo con el art\u00edculo IV del Convenio Constitutivo del FMI, \u00e9ste mantiene conversaciones bilaterales con sus miembros, normalmente cada a\u00f1o. Un equipo de funcionarios visita el pa\u00eds, recopila informaci\u00f3n econ\u00f3mica y financiera y analiza con los funcionarios la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica y las pol\u00edticas del pa\u00eds. A su regreso a la sede, el personal prepara un informe que sirve de base para el debate en el Directorio Ejecutivo.<\/p>\n
[2] Al t\u00e9rmino de las deliberaciones, el Director Gerente, en calidad de Presidente del Directorio, resume las opiniones de los Directores Ejecutivos, y este resumen se transmite a las autoridades del pa\u00eds. La explicaci\u00f3n de los calificativos utilizados en los res\u00famenes puede encontrarse aqu\u00ed: http:\/\/www.IMF.org\/external\/np\/sec\/misc\/qualifiers.htm. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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