Por: Dr. Virgilio M. Malag\u00f3n \u00c1lvarez, PhD,
\nvirgiliomalagonalvarez@gmail.com<\/p>\n
Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios
\nde The Ballester Business & Media Group, Inc.<\/p>\n
En la naci\u00f3n norteamericana, los postulados econ\u00f3micos cohabitan dentro de una caja de pandora.<\/p>\n
Los medios de comunicaci\u00f3n, durante las ultimas semanas, han resaltado el aumento descomunal en los precios de la canasta b\u00e1sica de los alimentos, que llega al consumidor promedio norteamericano.<\/p>\n
Sin embargo, lo anterior es lo que salta a la luz p\u00fablica, pero no los intr\u00edngulis detr\u00e1s de estos eventos econ\u00f3micos.<\/p>\n
Realmente, seg\u00fan analistas independientes, lo que est\u00e1 sucediendo es que el Leviat\u00e1n de la inflaci\u00f3n tiene sus or\u00edgenes en un aparente conflicto de dos clases sociales preeminentes: acreedores y deudores; una lucha que ha estado ocurriendo desde la fundaci\u00f3n de la naci\u00f3n norteamericana.<\/p>\n
Esto se debe a que la inflaci\u00f3n crea, de manera \u00fatil y solapada, las condiciones para debilitar el poder cotidiano de los trabajadores. Veamos:<\/p>\n
1-Primero, la inflaci\u00f3n disminuye el valor real de la deuda, sobre la cual se valoran sus activos tangibles.
\nEn 2020, los hogares estadounidenses ten\u00edan alrededor de US$14.5 billones en deuda de sus hipotecas, tarjetas de cr\u00e9dito, pr\u00e9stamos estudiantiles y otras fuentes. <\/p>\n
Una inflaci\u00f3n actual, estimada en un 6.2%, significa que el valor real de esos 14.5 billones de d\u00f3lares es ahora de s\u00f3lo US$13.65 billones de d\u00f3lares, en d\u00f3lares en comparaci\u00f3n al a\u00f1o 2020.<\/p>\n
En otras palabras, la inflaci\u00f3n, durante el a\u00f1o pasado, efectivamente transfiri\u00f3 US$8.50 billones en riqueza de acreedores a deudores consuetudinarios. Eso es mucho dinero.<\/p>\n
La mayor\u00eda de las personas son una mezcla de acreedores (por ejemplo, tiene una cuenta bancaria) y deudores (tiene una hipoteca y pr\u00e9stamos para veh\u00edculos, etc). Pero en general, estos US$8.50 billones han generado un gran cheque, emitido desde la parte superior de la escala de ingresos hacia todos los dem\u00e1s. En otras palabras, este diferencial pudiera verse como un aumento virtual en los ingresos de los deudores y no de los acreedores.<\/p>\n
2-En segundo lugar, la inflaci\u00f3n generalmente acompa\u00f1a a los auges econ\u00f3micos, que se da cuando la tasa de desempleo es baja y los trabajadores tienen el poder de mercado para exigir salarios m\u00e1s altos.<\/p>\n
Eso es lo que est\u00e1 sucediendo ahora: a medida que los precios aumentaron un 6.2%, durante el a\u00f1o pasado, los salarios de la gente com\u00fan subieron solo un 5.8%. En otras palabras, la inflaci\u00f3n apenas toc\u00f3 su poder adquisitivo. <\/p>\n
Con m\u00e1s de 300 huelgas laborales en lo que va del a\u00f1o, los trabajadores est\u00e1n aprovechando su poder para exigir una mejor compensaci\u00f3n a tasas hist\u00f3ricas. Entonces, la inflaci\u00f3n si puede ser un problema significativo para los acreedores, si no compensan este diferencial a trav\u00e9s de salarios reales m\u00e1s altos o compensaciones gubernamentales peri\u00f3dicas; eso parece poco probable hoy en d\u00eda, por el d\u00e9ficit descomunal que azota a la econom\u00eda de ese pa\u00eds.<\/p>\n
En resumen y poniendo las cosas en su debido contexto, al ocurrir ambos eventos simult\u00e1neamente, verbigracia, (valores m\u00e1s bajos para sus activos y salarios m\u00e1s altos para los trabajadores) podr\u00edamos comprender el por qu\u00e9 los ricos que dirigen los Estados Unidos detestan absolutamente la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Sin embargo, hay una normativa que pudiera homologar los eventos anteriores: La Reserva Federal puede subir las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Esto ralentizar\u00eda la econom\u00eda y aumentar\u00eda la tasa de desempleo, lo que reducir\u00eda el poder de negociaci\u00f3n de los trabajadores. Un menor poder de negociaci\u00f3n significar\u00eda aumentos menores o inexistentes, lo que eventualmente se traducir\u00eda en una menor inflaci\u00f3n. Si embargo, el gobierno estadounidense tendr\u00eda que volver a los programas de compensaci\u00f3n para estimular el gasto\/consumo, lo que conllevar\u00eda a emisiones inorg\u00e1nicas impensables hoy d\u00eda, a menos que se expanda la pol\u00edtica fiscal a niveles muy regresivos.<\/p>\n
Lo anterior plantea la posibilidad de que esa econom\u00eda pod\u00eda caer en lo que las ciencias econ\u00f3micas denominan la Trampa de la Inflaci\u00f3n Baja (TIB).<\/p>\n
El an\u00e1lisis se basa en un modelo de inflaci\u00f3n neo-keynesiano, que asume que el sector privado est\u00e1 formado por hogares y empresas productoras de bienes, y el sector p\u00fablico est\u00e1 formado por un banco central y una autoridad fiscal. El banco central fija la tasa de inter\u00e9s nominal de corto plazo y la autoridad fiscal controla el nivel de gasto p\u00fablico, que se financia con impuestos corrientes y futuros.<\/p>\n
Se supone que las dos autoridades normativas act\u00faan discrecionalmente, en el sentido de que reajustan peri\u00f3dicamente sus decisiones por lo cual, tanto el sector p\u00fablico como el privado miran hacia el futuro, es decir, sus expectativas sobre las condiciones econ\u00f3micas futuras afectan sus decisiones.<\/p>\n
NOTA: Se supone que las normativas emanadas de las autoridades monetaria y fiscal logren equilibrar los niveles de la deuda de los deudores, y los acreedores, para que estos \u00faltimos puedan cobrarla.<\/p>\n
Lo anterior se pudiera lograr si la TIB es una situaci\u00f3n en la que tanto la inflaci\u00f3n real como la esperada est\u00e1n firmemente por debajo de la meta del banco central y las tasas de inter\u00e9s nominales est\u00e1n cerca o en su l\u00edmite inferior.<\/p>\n
Recientemente, los persistentes d\u00e9ficits inflacionarios en el mundo industrializado han suscitado preocupaciones de que otras naciones tambi\u00e9n puedan estar al borde de quedar atrapadas en una trampa de baja inflaci\u00f3n al estilo japon\u00e9s. <\/p>\n
De ah\u00ed que, para alejar a una econom\u00eda de una trampa de baja inflaci\u00f3n, los responsables de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas requieren tanto de la voluntad como las herramientas para actuar en consecuencia. <\/p>\n
El quid pro quo ser\u00e1 una actitud, entere la acreedores y deudores, donde la normativa sea la de ganar-ganar y no perder todo por posturas intransigentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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