El crecimiento econ\u00f3mico que ha mostrado Rep\u00fablica Dominicana en los \u00faltimos a\u00f1os se convierte en una carta de presentaci\u00f3n y soporte que garantiza un mejor perfil para el pago de su deuda externa. El indicador de riesgo de mercado (porcentaje de deuda a tasa de inter\u00e9s variable) pas\u00f3 de un 14% al 31 de diciembre de 2017 a un 12.8% al cierre del primer trimestre del 2018, dado un mayor financiamiento neto de deuda a tasa fija versus tasa variable.<\/p>\n
Los compromisos financieros con acreedores privados representan la mayor ponderaci\u00f3n dentro de la deuda externa, y los bonos, en este rengl\u00f3n, equivalen al 65.7%, los cuales pasaron de US$11,564.1 millones, al cierre de 2017, a US$13,311 millones. Esto significa un aumento absoluto de US$1,746.9, es decir, un incremento relativo de 15.1% en los primeros cinco meses de 2018. La deuda p\u00fablica consolidada cerr\u00f3 el a\u00f1o pasado en US$37,215 millones, una diferencia neta de US$3,112.4 millones respecto a 2016 en que finaliz\u00f3 en US$30,643.3 millones.<\/p>\n
\u201cEl tema de deuda creciente es generalizado en Am\u00e9rica Latina. Ha sucedido desde la gran recesi\u00f3n. Pr\u00e1cticamente todos los pa\u00edses han tenido un incremento significativo de su deuda. Un 50% de deuda como proporci\u00f3n del producto interno bruto (PIB), para una econom\u00eda en desarrollo, todav\u00eda es manejable, pero ya se acerca a los niveles en que los mercados observan\u201d, afirma Ernesto Revilla, jefe de Econom\u00eda de Citi para Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
Revilla, que habl\u00f3 para el peri\u00f3dico elDinero en entrevista en la sede de Citi en Nueva York, destaca que uno de los factores m\u00e1s importantes para Rep\u00fablica Dominicana es el crecimiento sostenido de la econom\u00eda con tasas elevadas, incluso por encima de los dem\u00e1s en la regi\u00f3n.<\/p>\n
Este comportamiento econ\u00f3mico, dice, siempre ayuda a mejorar el perfil de pago de la deuda. Adem\u00e1s, sostiene, es una deuda que est\u00e1 bien manejada en t\u00e9rminos de la madurez y composici\u00f3n. Sin embargo, observa, el reto fiscal es un factor que Rep\u00fablica Dominicana debe enfrentar, como habr\u00e1n de hacerlo otros pa\u00edses latinoamericanos.<\/p>\n
Seg\u00fan el Ministerio de Hacienda, al 31 de mayo de 2018, el saldo de la deuda del sector p\u00fablico no financiero (SPNF) totaliz\u00f3 US$30,376.6 millones, representando el 38.8% del producto interno bruto (PIB) estimado.<\/p>\n
Sobre Argentina
\nLa corrupci\u00f3n es un problema generalizado en toda Am\u00e9rica Latina y en algunos casos estar\u00eda afectando el crecimiento econ\u00f3mico. Sin embargo, en cuanto a Argentina, m\u00e1s que la corrupci\u00f3n, considera que es el entorno macroecon\u00f3mico el que est\u00e1 afectando el crecimiento del producto interno bruto (PIB).<\/p>\n
\u201cEs un factor de primer orden. Hay un problema con la volatilidad en el tipo de cambio y que la inflaci\u00f3n no disminuye, mientras que el d\u00e9ficit fiscal se mantiene alto\u201d, apunta.<\/p>\n
Ecuador
\nEl ejecutivo de Citi explica que sus clientes ven una buena din\u00e1mica en Ecuador, especialmente por la voluntad de las autoridades de atacar o enfrentar los retos fiscales del pa\u00eds, ajustar la situaci\u00f3n en el mediano plazo e implementar las pol\u00edticas econ\u00f3micas correctas. Respecto al endeudamiento, se\u00f1ala que es un reto que no es exclusivo de esa naci\u00f3n sudamericana, sino que compete a otras naciones de la regi\u00f3n.<\/p>\n
\u201cArgentina, contrario a Ecuador, es el caso m\u00e1s claro donde ya se acab\u00f3 el tiempo y hay que arreglar lo fiscal porque es una condici\u00f3n necesaria. Brasil, sin duda, pero Ecuador s\u00f3lo tiene que manejar la situaci\u00f3n con cautela, pero se ve factible\u201d, explica.<\/p>\n
M\u00e9xico
\nRespecto a la posibilidad de que gane Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador en M\u00e9xico, el ejecutivo de Citi dice que \u201cpreocupa por una raz\u00f3n; no preocupa el diagn\u00f3stico que \u00e9l tiene del pa\u00eds, que consideramos correcto. Hay un gran enojo en los temas de Estado de derecho, violencia y corrupci\u00f3n que ha enarbolado en su campa\u00f1a. Tiene raz\u00f3n en que los ingresos han estado estancados por d\u00e9cadas\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, Revilla se refiere a la preocupaci\u00f3n que surge a qu\u00e9 tipo de pol\u00edtica aplicar\u00e1 para atacar estos retos, ya que observa que muchas de sus propuestas, aplicadas en Am\u00e9rica Latina, no han funcionado y que s\u00f3lo acaban causando m\u00e1s problemas, que generan desequilibrios fiscales que la sociedad en su conjunto acaba pagando.<\/p>\n
Dice que aunque no est\u00e1 lo suficientemente claro lo que quiere hacer L\u00f3pez Obrador, parte del lenguaje preocupa porque regresa a un M\u00e9xico cerrado, donde la productividad no crece y donde los d\u00e9ficit fiscales pueden crecer todav\u00eda m\u00e1s.<\/p>\n
\u201cEs justamente la incertidumbre. Hay grados de (preocupaci\u00f3n por el) populismo y es lo que la izquierda ha hecho en la regi\u00f3n. La historia de nuestro continente ha sido pendular, que se mueve de un lado al otro y luego regresa. Y M\u00e9xico, como hemos comentado, ha estado aislado de esos m\u00e9todos, siguiendo una ortodoxia macroecon\u00f3mica desde la Crisis del Tequila y justo la duda es si ser\u00e1 un izquierdista al estilo Michelle Bachelet, o de Cristina Fern\u00e1ndez, o de Nicol\u00e1s Maduro o de Rafael Correa\u201d, afirma.<\/p>\n
Relaci\u00f3n con el PIB
\nDe acuerdo con los datos oficiales, el saldo de deuda del sector p\u00fablico no financiero (SPNF) est\u00e1 compuesto en un 66.74% por deuda externa, la cual present\u00f3 un saldo insoluto de US$20,274.4 millones, mientras que el 33.26% restante corresponde a deuda interna, que totaliz\u00f3 RD$498,232.8 millones, equivalente a US$10,102.1 millones, a la tasa de cambio de RD$\/US$=49.3195.<\/p>\n
Estos montos representan el 25.9% y el 12.9% del PIB estimado, respectivamente. Del total de la deuda interna, seg\u00fan el informe de la Direcci\u00f3n de Cr\u00e9dito P\u00fablico, cerca de US$2,805.6 millones (3.6% del PIB) es deuda intragubernamental, es decir, la deuda contra\u00edda por una instituci\u00f3n del gobierno con otra, como son los bonos emitidos por el Gobierno central para la capitalizaci\u00f3n y recapitalizaci\u00f3n del Banco Central.<\/p>\n
Comportamiento
\nAl cierre del primer trimestre de 2018, los indicadores de riesgo del portafolio de deuda p\u00fablica del sector p\u00fablico no financiero (SPNF) experimentaron variaciones mixtas respecto a la situaci\u00f3n presentada al cierre del trimestre anterior, reflej\u00e1ndose una disminuci\u00f3n de los riesgos de mercado, medido por el ratio deuda en moneda extranjera, y el ratio de deuda a tasa variable.<\/p>\n
A su vez, indica el informe de Hacienda, se observa una disminuci\u00f3n del riesgo de refinanciamiento dado un menor porcentaje de deuda de corto plazo. De hecho, entre los principales avances que reconoce Ernesto Revilla est\u00e1 el plazo de maduraci\u00f3n de la deuda, que permite al pa\u00eds reducir los riesgos de atrasos en el cumplimiento. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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