Santo Domingo, Rep\u00fablica Dominicana. El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD), en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del mes de enero de 2022, decidi\u00f3 incrementar en 50 puntos b\u00e1sicos su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria, pasando de 4.50 % a 5.00 % anual. De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) aumenta de 5.00 % a 5.50 % anual y la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) de 4.00 % a 4.50 % anual.<\/p>\n
Esta decisi\u00f3n se basa en una evaluaci\u00f3n exhaustiva del comportamiento de la econom\u00eda mundial, la mayor persistencia de las presiones inflacionarias y las perspectivas de las condiciones financieras internacionales. En ese orden, la din\u00e1mica de los precios contin\u00faa siendo afectada por choques externos m\u00e1s permanentes de lo previsto, asociados a mayores precios del petr\u00f3leo y de otras materias primas importantes para la producci\u00f3n local, as\u00ed como al incremento en el costo global del transporte de contenedores y otras disrupciones en las cadenas de suministros.<\/p>\n
En particular, la variaci\u00f3n mensual del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) en diciembre fue de 0.73 %, mientras que la inflaci\u00f3n interanual al cierre del a\u00f1o 2021 fue de 8.50 %. Por otro lado, la inflaci\u00f3n subyacente interanual, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta, alcanz\u00f3 6.87 % en diciembre de 2021, reflejando efectos de segunda vuelta en la producci\u00f3n asociados a choques de oferta.<\/p>\n
Hacia adelante, el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD indica que, en un escenario activo de pol\u00edtica monetaria, la inflaci\u00f3n interanual converger\u00eda al rango meta de 4 % \u00b1 1 % durante el horizonte de pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s lento de lo previsto originalmente.<\/p>\n
Esta decisi\u00f3n de incrementar la tasa de referencia se enmarca en el plan de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria que est\u00e1 implementando el Banco Central con el prop\u00f3sito de moderar los choques sobre los precios y contribuir a la convergencia de la inflaci\u00f3n al rango meta, en un contexto de alto dinamismo de la actividad econ\u00f3mica. En ese sentido, este aumento en 50 puntos b\u00e1sicos en la tasa de pol\u00edtica monetaria, junto al incremento de 150 puntos b\u00e1sicos en los meses de noviembre y diciembre, ubican la tasa de referencia en 5.00% anual.<\/p>\n
Adicionalmente, el BCRD ha reducido de manera importante el excedente de liquidez del sistema financiero, especialmente a trav\u00e9s de operaciones de mercado abierto, para acelerar el mecanismo de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, con el objetivo de atenuar las presiones inflacionarias adicionales y prevenir que se genere hacia adelante un sobrecalentamiento de la econom\u00eda que pudiese provocar un desequilibrio macroecon\u00f3mico interno. El Banco Central cuenta con las herramientas monetarias para facilitar la convergencia de la inflaci\u00f3n a la meta y contribuir al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica, encontr\u00e1ndose preparado para tomar medidas adicionales para el logro de sus objetivos.<\/p>\n
En el entorno internacional, aunque las perspectivas econ\u00f3micas se mantienen positivas, persiste la incertidumbre relacionada al impacto del COVID-19 y al incremento en las tensiones geopol\u00edticas. En ese sentido, en su actualizaci\u00f3n m\u00e1s reciente de las Perspectivas Econ\u00f3micas Mundiales el Fondo Monetario Internacional (FMI) revis\u00f3 a la baja los pron\u00f3sticos de crecimiento mundial para el presente a\u00f1o 2022 de 4.9% a 4.4 %.<\/p>\n
En Estados Unidos de Am\u00e9rica, nuestro principal socio comercial, la econom\u00eda se expandi\u00f3 en 5.7 % en el a\u00f1o 2021, proyect\u00e1ndose un crecimiento de 4.0 % para 2022, seg\u00fan el FMI. En tanto, la inflaci\u00f3n en ese pa\u00eds alcanz\u00f3 7.0 % en diciembre, la m\u00e1s alta en casi cuatro d\u00e9cadas y m\u00e1s de tres veces por encima de su meta de 2.0 %. En este contexto, la Reserva Federal en su m\u00e1s reciente reuni\u00f3n indic\u00f3 que finalizar\u00eda su programa de compra mensual de activos financieros en el mes de marzo y que prev\u00e9 incrementos en la tasa de fondos federales en el futuro cercano.<\/p>\n
Por otro lado, la actividad econ\u00f3mica en la Zona Euro se expandi\u00f3 en 5.2 % en 2021 y se proyecta un crecimiento de 3.9 % en 2022, de acuerdo con el FMI. Mientras, la inflaci\u00f3n se ubica en 5.0 % en diciembre de 2021, la m\u00e1s alta en la historia de este bloque de pa\u00edses. Si bien la tasa de dep\u00f3sitos overnight permanece en -0.50 % anual, el Banco Central Europeo anunci\u00f3 que finalizar\u00eda en marzo de 2022 el programa de emergencia por la pandemia de compra de activos financieros.<\/p>\n
Para Am\u00e9rica Latina, se estima una expansi\u00f3n de 6.8 % en 2021 y se proyecta un crecimiento de 2.4 % en 2022, seg\u00fan el FMI. La mayor\u00eda de los bancos centrales en la regi\u00f3n se encuentra en un ciclo de incrementos de sus tasas de referencia para enfrentar las presiones inflacionarias, como es el caso de Brasil (725 puntos b\u00e1sicos), Chile (500 puntos b\u00e1sicos), Paraguay (475 puntos b\u00e1sicos), Per\u00fa (275 puntos b\u00e1sicos), Colombia (225 puntos b\u00e1sicos), Uruguay (200 puntos b\u00e1sicos), M\u00e9xico (125 puntos b\u00e1sicos), y Costa Rica (100 puntos b\u00e1sicos).<\/p>\n
Con relaci\u00f3n a las materias primas, el precio del barril del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) ha incrementado recientemente, al pasar de un promedio de US$71 en diciembre de 2021 a un promedio de US$83 durante enero de 2022, condicionado por limitaciones en la producci\u00f3n mundial del crudo y tensiones geopol\u00edticas en algunos pa\u00edses productores. De igual forma, los precios internacionales de bienes primarios alimenticios, como ma\u00edz, trigo y soya, han vuelto a aumentar durante el mes de enero de 2022.<\/p>\n
En el entorno dom\u00e9stico, el proceso de recuperaci\u00f3n de la demanda agregada se ha afianzado, destac\u00e1ndose el crecimiento interanual de 12.3 % del Indicador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica durante el a\u00f1o 2021, equivalente a una expansi\u00f3n real de 4.7 % con relaci\u00f3n al a\u00f1o 2019, siendo el crecimiento m\u00e1s alto de Am\u00e9rica Latina con respecto al per\u00edodo pre-pandemia, de acuerdo a las \u00faltimas proyecciones del FMI para los pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/p>\n
Para este a\u00f1o 2022, se prev\u00e9 que la econom\u00eda dominicana se expandir\u00eda en torno a 5.5 % – 6.0 %, ligeramente por encima de su crecimiento potencial, apoyada en el impulso de la demanda interna, la recuperaci\u00f3n del turismo y el buen desempe\u00f1o del resto de actividades generadoras de divisas, as\u00ed como a los importantes avances en el plan nacional de vacunaci\u00f3n.<\/p>\n
Asimismo, el cr\u00e9dito al sector privado en moneda nacional mantiene su dinamismo al expandirse de forma interanual en torno a 11 % al cierre del a\u00f1o 2021, especialmente a trav\u00e9s del financiamiento para adquisici\u00f3n de viviendas, manufactura, comercio y construcci\u00f3n. Con respecto a las finanzas p\u00fablicas, se destaca la aceleraci\u00f3n reciente en el gasto de capital del Gobierno Central, coadyuvando a la consolidaci\u00f3n de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
En el sector externo, contin\u00faa el buen desempe\u00f1o de las remesas, las cuales crecieron 26.6 % durante 2021, alcanzando un monto de US$ 10,402.5 millones en el a\u00f1o; mientras que las exportaciones totales se expandieron 21.3 % interanual en enero-diciembre de 2021. Las reservas internacionales cerraron el 2021 en niveles hist\u00f3ricamente altos, en torno a los US$ 13,034 millones, equivalentes a un 13.8 % del PIB y 6.6 meses de importaciones, superando las m\u00e9tricas recomendadas por el FMI. Estos factores, junto a la generaci\u00f3n de divisas del turismo de US$ 5,680.6 millones y a una Inversi\u00f3n Extranjera Directa de US$ 3,085.3 millones durante el a\u00f1o 2021, han contribuido a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una apreciaci\u00f3n de 1.4 % al cierre del pasado a\u00f1o.<\/p>\n
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El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos. En ese sentido, se mantendr\u00e1 dando especial seguimiento al entorno macroecon\u00f3mico y a la evoluci\u00f3n de las presiones inflacionarias, con el prop\u00f3sito de adoptar las medidas necesarias ante factores que puedan poner en riesgo la estabilidad de precios. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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