Por: Lic. F\u00e9lix Santana Garcia
\nEconomista, Profesor Univerrsitario
\nfelix.felixsantana.santanagarc@gmail.com<\/p>\n
Si lugar a dudas el hecho de que un individuo, familia, gobierno local o nacional se endeuden en exceso es motivo de preocupaci\u00f3n ya que un mayor endeudamiento trae consigo mayores resultados econ\u00f3micos y sociales pero a la vez trae mayor riesgo, esto \u00faltimo por la imposibilidad incapacidad de cubrir sus costos fijos. Por consiguiente un mayor uso de financiamiento traer\u00e1 consigo una mayor rentabilidad y un mayor riesgo.<\/p>\n
Pero as\u00ed mismo, una menor utilizaci\u00f3n de financiamiento traer\u00e1 consigo un efecto contrario a obtener un mayor rendimiento o resultados positivos por lo que dependiendo en qu\u00e9 se utilizar\u00e1 el dinero tomado en pr\u00e9stamo es lo que cuenta en materia de endeudamiento.<\/p>\n
Esto as\u00ed, ya que si el dinero prestado es aplicado en actividades improductivas entonces el dinero se mal utiliza ya que el mismo no genera el rendimiento esperado para cubrir sus costos y de paso dejar alg\u00fan beneficio.<\/p>\n
En ese sentido, se habla tambi\u00e9n del dinero inorg\u00e1nico o sin respaldo de una moneda dura que le imprima valor, pu\u00e9s si este se gasta o invierte en actividades improductivas entonces ese dinero es inflacionario.<\/p>\n
Lo mismo sucede con el uso que se asigna al dinero fresco que proviene de endeudamiento que si no se sabe en que se emplear\u00e1 es preferible no tomarlo pu\u00e9s su costo ser\u00e1 superior al mismo dinero adeudado.<\/p>\n
En ese orden, se procura siempre que el dinero tomado en pr\u00e9stamo sea de costo fijo a los fines de que esta condici\u00f3n se traduzca en mayores beneficios para el prestatario o usuario del o los pr\u00e9stamos.<\/p>\n
Dentro de las funciones de las finanzas se encuentra la determinaci\u00f3n de las inversiones y c\u00f3mo se van a financiar. Estas \u00faltimas pueden obtenerse de diversas formas. La mejor combinaci\u00f3n de ellas har\u00e1 posible la consecuci\u00f3n del objetivo de la Administraci\u00f3n Financiera, es decir, maximizar el valor del proyecto a realizar.<\/p>\n
Se sabe que no hay rendimiento o beneficio sin riesgo por lo que cada vez que se piensa realizar una inversi\u00f3n se debe medir el riesgo que act\u00faa como un fantasma detr\u00e1s del rendimiento.<\/p>\n
De nada sirve si se toma dinero per se si no se tienen objetivos y metas espec\u00edficas pues el hecho de no saber qu\u00e9 se quiere o qu\u00e9 visi\u00f3n de futuro se busca es simplemente perder el tiempo y el dinero.<\/p>\n
De ah\u00ed el dicho que dice: \u201csi no sabe para d\u00f3nde va ya lleg\u00f3\u201d, es decir, no se avanz\u00f3 en nada, con las consecuencias en este caso de pagar un dinero que no gener\u00f3 ning\u00fan beneficio.<\/p>\n
De igual manera, si se toma dinero en deuda para pagar otras deudas tampoco tiene ning\u00fan resultado positivo a menos de que no sea para aminorar los costos de capital asumido previamente.<\/p>\n
Deuda es deuda, es decir, bajo cualesquiera condiciones que una persona, familia o gobierno se endeude es un dinero que hay que pagar para evitar la p\u00e9rdida de confianza o perder el cr\u00e9dito ganado que puedan haber alcanzado los deudores o prestatarios.<\/p>\n
El hecho de decir que hay un mejor momento para colocar deuda a largo plazo o emitir bonos que no son m\u00e1s que instrumentos de deuda a largo plazo, no es raz\u00f3n valedera para continuar endeudando un pa\u00eds, pu\u00e9s \u00e9sta hay que pagarla si no se quiere caer en default o incumplimiento de honrar los compromisos u obligaciones financieras.<\/p>\n
Se sabe que el mejor endeudamiento es aquel adornado con costos fijos ya que permite la planificaci\u00f3n de los pagos pero una deuda tomada a corto plazo ejerce presi\u00f3n al deudor o prestatario pu\u00e9s \u00e9ste no tendr\u00e1 el tiempo necesario para el cumplimiento del pago de las cuotas de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n
El hecho de haber colocado bonos soberanos por US$1,300 millones en el mercado internacional por una renta fija de un 6% anual, es m\u00e1s o menos aceptable, pero el haberlo hecho a un plazo de tan solo 10 a\u00f1os es motivo de preocupaci\u00f3n pu\u00e9s tanto el costo de la deuda como su plazo son determinantes en el momento de endeudarse.<\/p>\n
Se sabe que el pa\u00eds tiene muchos retos ante s\u00ed, entre estos se pueden citar el aumento de los precios del petr\u00f3leo, disminuci\u00f3n de las entradas de divisas, disminuci\u00f3n de reservas internacionales, las cuales en tan solo un mes han bajado en un 4.4%, aumento de las tasas de inter\u00e9s a nivel internacional.<\/p>\n
Asimismo aumento de los tipos de cambio, cuyo ritmo de depreciaci\u00f3n es el m\u00e1s alto en cuatro a\u00f1os y, compromisos de terminar las instalaciones de las plantas de energ\u00eda a carb\u00f3n de Punta Catalina, entre otros.<\/p>\n
Pero no obstante lo anterior, se debe ser cauteloso, precavido y conservador en cuestiones financieras a los fines de evadir o aminorar el riesgo.<\/p>\n
De que las emisiones de deudas soberanas o bonos se encuentren aprobadas en la Ley de Presupuesto General del Estado de un per\u00edodo no justifica el que se siga aumentando el endeudamiento de un pa\u00eds pu\u00e9s \u00e9stas pueden haber sido consignadas en esa herramienta de desarrollo pero si hay una buena gesti\u00f3n financiera se evitar\u00eda hacer uso de m\u00e1s endeudamiento aunque \u00e9ste est\u00e9 aprobado.<\/p>\n
Con la emisi\u00f3n de m\u00e1s deudas soberanas los compromisos u obligaciones financieros de la naci\u00f3n dominicana llegan a alcanzar un 52% de toda la riqueza que producir\u00e1 el pa\u00eds ascendente en unos US$81,056 aproximadamente para el presente a\u00f1o 2018.<\/p>\n
El hecho de que la deuda ha aumentado a un ritmo dos veces y media m\u00e1s r\u00e1pido que el Producto Interno Bruto (PIB) y el hecho de que el pago del servicio de la deuda (Inter\u00e9s y aplicaciones financieras) represente ya un 23% de las recaudaciones tributarias del gobierno es motivo de suma preocupaci\u00f3n.<\/p>\n
Esto as\u00ed, por el hecho de que es menos el dinero que le queda al gobierno para hacer frente a los compromisos sociales que tiene ante el pueblo necesitado y vulnerable.<\/p>\n
A\u00f1o tras a\u00f1o, analistas, asesores financieros, economistas y administradores financieros se ven obligados a tocar el tema de la deuda el cual se ha convertido en recurrente y hasta cans\u00f3n.<\/p>\n
La preocupaci\u00f3n interna por el incremento de la deuda p\u00fablica dominicana es la misma que expresa la se\u00f1ora Kristalina Georgieva, directora general del Banco Mundial, quien dice que la deuda global es motivo de inquietud y sobresaltos ante la expansi\u00f3n del ciclo de ajuste en la pol\u00edtica global, que con las altas tasas de inter\u00e9s la sostenibilidad de la deuda de un pa\u00eds es cuestionable.<\/p>\n
La directora general del Banco Mundial expresa tambi\u00e9n que los bancos centrales est\u00e1n bajo presi\u00f3n para seguir los pasos de la Reserva Federal estadounidense, que est\u00e1 elevando las tasas de inter\u00e9s mas r\u00e1pido de lo que se hab\u00eda previsto inicialmente, lo que presiona en particular a los mercados emergentes y las econom\u00edas en desarrollo.<\/p>\n
De manera que el incremento de la deuda p\u00fablica de la Rep\u00fablica Dominicana es m\u00e1s que preocupante pu\u00e9s cada d\u00eda disminuyen las posibilidades de que la poblaci\u00f3n m\u00e1s pobre pueda alcanzar sus aspiraciones de que se le resuelvan sus problemas m\u00e1s acuciantes.<\/p>\n
En consecuencia a las autoridades que no sigan jugando con candela pu\u00e9s cualquier chispa puede producir un gran conato de incendio. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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