Entre diciembre de 2017 y marzo de este a\u00f1o la deuda p\u00fablica consolidada de Rep\u00fablica Dominicana pas\u00f3 de US$37,215 millones a US$39,019.2 millones, es decir, un aumento neto de US$1,804.2 millones, lo que en t\u00e9rminos relativos significa un 4.84%. En este lapso subi\u00f3 un punto porcentual respecto al producto interno bruto (PIB), al pasar de 48.9% a 49.9%.<\/p>\n
Sin embargo, si se suman los US$1,300 millones de la m\u00e1s reciente colocaci\u00f3n, seg\u00fan informaci\u00f3n del Ministerio de Hacienda del 12 de este mes, el panorama es diferente. Entre febrero, cuando se colocaron los US$1,822 millones (se incluyen los RD$40,000 en moneda nacional por primera vez en mercados internacionales, a cinco a\u00f1os) y julio de este a\u00f1o la deuda p\u00fablica aument\u00f3 en US$3,104.4 millones, equivalente a un 8.34% en los primeros siete meses de 2018.<\/p>\n
La tasa de la \u00faltima colocaci\u00f3n fue de 6.0%, mientras que el bono por US$1,000 millones de febrero de los corrientes fue a un cup\u00f3n o tasa de 6.50%. La emisi\u00f3n en peso, cuyo plazo es de cinco a\u00f1os, paga un 8.90%.<\/p>\n
Las colocaciones de bonos (emisi\u00f3n de deuda) ha dejado al descubierto una realidad: el Gobierno ha pisado el acelerador del endeudamiento cuando se compara con los a\u00f1os anteriores. En igual per\u00edodo de 2015 a 2016 la deuda p\u00fablica consolidada pas\u00f3 de US$30,643.3 millones a US$31,748.4 millones, lo que s\u00f3lo significaron US$1,105.1 millones (3.6%).
\nMientras, cuando se compara el 2015 con el a\u00f1o previo en t\u00e9rminos reales hubo una disminuci\u00f3n, pues de US$29,328.6 millones baj\u00f3 a US$29,077.5 millones, una reducci\u00f3n absoluta de US$251.1 millones, para un 0.85%. En moneda nacional este a\u00f1o se han tomado prestado alrededor de RD$154,000 millones.<\/p>\n
El otro aspecto expl\u00edcito es que la emisi\u00f3n de bonos, para cubrir el d\u00e9ficit p\u00fablico, es la v\u00eda preferida por el Gobierno. Al cierre de 2017 la deuda producto de emisiones en los mercados financieros era de US$11,564.1 millones, pero a mayo hab\u00eda pasado a US$13,311 millones, lo que significa un aumento absoluto de US$1,746.9 millones, es decir, un 15.1%. Sin embargo, al sumar los US$1,300 millones emitidos ahora en julio, el monto se elev\u00f3 en US$3,046.9 millones cuando se compara con diciembre del a\u00f1o pasado, lo que equivale un aumento de un 16.3% en los \u00faltimos seis meses y medio.<\/p>\n
En los \u00faltimos cuatro a\u00f1os, seg\u00fan datos de la Direcci\u00f3n General de Cr\u00e9dito P\u00fablico, la deuda en bonos pas\u00f3 de US$5,260.8 millones, seg\u00fan el cierre de 2014, a US$13,311 millones, una diferencia neta de US$8,050.2 millones, equivalente a un 153%. Los compromisos en bonos aumentaron a US$14,611 millones con la \u00faltima emisi\u00f3n de este mes.<\/p>\n
Para Mauricio Rojas, un economista chileno radicado en Suecia, el crecimiento del endeudamiento de manera constante, como es el caso de Rep\u00fablica Dominicana, es porque se est\u00e1 haciendo pol\u00edtica sistem\u00e1ticamente populista, pues se gasta m\u00e1s de lo que se tiene disponible en las arcas p\u00fablicas. Estuvo en el pa\u00eds en 2016 invitado por el Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (CREES).<\/p>\n
En abril de este a\u00f1o, los economistas Ernesto Selman y Miguel Collado Di Franco, del CREES, advirtieron de que el aumento progresivo de los niveles de la deuda p\u00fablica dominicana en los \u00faltimos cinco a\u00f1os ha obligado al pa\u00eds a destinar el 21.2% de los ingresos tributarios de 2017 para cumplir con sus compromisos financieros, un porcentaje que va en aumento.<\/p>\n
La entidad recoge, con cifras oficiales del Banco Central, que en 2016 el porcentaje de los ingresos del Estado destinado al pago de la deuda era de 19.4%. En 2014 se situaba en 17.9% y en 2013 en 16.7%. Hace una d\u00e9cada era 10.7% y 20 a\u00f1os atr\u00e1s, en 1998, solo de 3.5%.<\/p>\n
Para el ministro de Hacienda, Donald Guerrero Ortiz, lo que ha pasado con las \u00faltimas colocaciones de bonos demuestra que el Gobierno ha llevado a cabo una estrategia de seguimiento a las condiciones de mercado, permitiendo que se hagan en el momento oportuno. Adem\u00e1s, sostiene, es una muestra de la confianza de la comunidad de inversionistas internacionales en los fundamentos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds, as\u00ed como en el desempe\u00f1o reciente y las perspectivas futuras de la econom\u00eda dominicana y de las finanzas p\u00fablicas.<\/p>\n
El exgobernador del Banco Central Guillermo Caram manifest\u00f3 que con la emisi\u00f3n y venta de bonos por US$1,300 millones, la deuda del sector p\u00fablico no financiero se eleva US$31,700 millones y la deuda p\u00fablica total a US$43,400 millones.<\/p>\n
A\u00f1adi\u00f3 que la deuda del Banco Central con los agentes econ\u00f3micos es de US$10,700 millones (calculados en base a los RD$531,882millones en valores en circulaci\u00f3n y la tasa de cambio de 49.43 pesos por d\u00f3lar).<\/p>\n
Salud de la deuda dominicana a\u00fan est\u00e1 buena
\nDe acuerdo con un informe del Ministerio de Hacienda, la emisi\u00f3n de bonos en pesos dominicanos emitida en el mercado internacional en febrero marc\u00f3 un hecho hist\u00f3rico al ingresar en los \u00edndices GBI-EM de JP Morgan.<\/p>\n
Destaca que esta familia de \u00edndices considera emisiones de instrumentos a tasa fija y en moneda local de pa\u00edses emergentes que cumplen con ciertos requisitos de liquidez, volumen y frecuencia de transacciones, monto m\u00ednimo, entre otros, que permiten el f\u00e1cil acceso y negociaci\u00f3n por parte de los inversionistas. Estos \u00edndices proveen a los inversionistas de una referencia de las emisiones en moneda local de los gobiernos de mercados emergentes.<\/p>\n
Con la inclusi\u00f3n del bono emitido en pesos dominicanos, Rep\u00fablica Dominicana se une al selecto grupo de pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica que forman parte del \u00edndice (Brasil, Chile, Colombia, M\u00e9xico, Per\u00fa y Uruguay). <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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