La tasa de pol\u00edtica monetaria (TPM), que mensualmente revisan las autoridades en su reuni\u00f3n mensual en el Banco Central, completa ahora en marzo el octavo mes en 5.50% anual. En este per\u00edodo hay una constante: El balance de riesgos en torno a los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, incluyendo informaciones provenientes de indicadores macroecon\u00f3micos internacionales y dom\u00e9sticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo, son estables.<\/p>\n
Julio de 2018 ha sido la excepci\u00f3n cuando se hizo el \u00faltimo movimiento en 25 puntos b\u00e1sicos, es decir, de 5.25% a 5.50% anual. La decisi\u00f3n de incrementar la tasa de referencia se sustent\u00f3 en un \u201can\u00e1lisis exhaustivo del balance de riesgos\u201d en torno a las proyecciones de inflaci\u00f3n, los principales indicadores macroecon\u00f3micos nacionales, el entorno internacional relevante, las expectativas del mercado y los pron\u00f3sticos de mediano plazo. Los resultados a la fecha establecen que fue la direcci\u00f3n correcta.<\/p>\n
Durante los primeros seis meses de 2018, la inflaci\u00f3n acumulada fue de 1.43 %, por lo que la inflaci\u00f3n interanual de junio de 2017 a junio de 2018 se ubic\u00f3 en 4.63 %, por encima del punto medio del rango meta de 4.0% +\/- 1.0 % establecido en el Programa Monetario.<\/p>\n
En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de julio de 2018, el Banco Central BC decidi\u00f3 que, de acuerdo al esquema de gesti\u00f3n de liquidez de corto plazo del BC, la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (overnight) subiera de 3.75% a 4.00% anual y la tasa de las facilidades permanentes de expansi\u00f3n (repos), de 6.75% a 7.00% anual.<\/p>\n
Previo a la reuni\u00f3n de julio de 2018, los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n en un escenario pasivo indicaban una tendencia gradual al alza, producto de mayores precios del petr\u00f3leo, presiones de demanda interna y un aumento en la incertidumbre en los mercados financieros, por lo que se evidenciaba la necesidad de un cambio de postura en la pol\u00edtica monetaria que procurara el cumplimiento de la meta en el horizonte de pol\u00edtica de dos a\u00f1os.<\/p>\n
Respecto a este 2019, la inflaci\u00f3n de enero de 2019 fue negativa, al registrar una variaci\u00f3n de -0.17% influenciada principalmente por el comportamiento de los precios de los grupos de transporte y vivienda. En ese sentido, la inflaci\u00f3n interanual continu\u00f3 desaceler\u00e1ndose al ubicarse en 0.71%, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los precios de los bienes y servicios m\u00e1s vol\u00e1tiles, se situ\u00f3 en 2.38%. El sistema de pron\u00f3sticos indica que la inflaci\u00f3n general converger\u00eda gradualmente al centro del rango meta de 4.0% +\/- 1.0% en 2020.<\/p>\n
En el entorno externo, establece el Banco Central, se mantienen las previsiones de que la econom\u00eda mundial crecer\u00eda 2.9% durante 2019 y 2.8% en 2020, de acuerdo a Consensus Forecast (CFC). En el corto plazo, el crecimiento de la actividad econ\u00f3mica global continuar\u00eda impulsado por Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA).<\/p>\n
Contexto regional<\/p>\n
En el caso de Am\u00e9rica Latina, se proyecta que la regi\u00f3n estar\u00eda creciendo 1.9% en 2019 y 2.5% en 2020, liderada por Rep\u00fablica Dominicana, Panam\u00e1, Bolivia y Paraguay. En ese orden, la econom\u00eda m\u00e1s grande de la regi\u00f3n, Brasil, habiendo salido de una recesi\u00f3n, proyecta un crecimiento econ\u00f3mico de 2.4% en 2019, luego de la implementaci\u00f3n de un programa de estabilizaci\u00f3n y ajuste que contemplaba, entre otras pol\u00edticas econ\u00f3micas, aumentos salariales de 1.8% en 2018 y 4.6% en 2019.<\/p>\n
Las econom\u00edas con d\u00e9biles fundamentos macroecon\u00f3micos, como Venezuela, Argentina y Nicaragua, permanecer\u00edan en recesi\u00f3n este a\u00f1o.<\/p>\n
En cuanto a las materias primas, el precio del petr\u00f3leo contin\u00faa increment\u00e1ndose gradualmente, alcanzando un promedio de unos US$55 por barril en febrero. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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