![\"mercado](\"https:\/\/i2.wp.com\/www.eldinero.com.do\/wp-content\/uploads\/mercado-cambiario-dominicano.jpg?resize=675%2C446&ssl=1\")
<\/p>\nHay diversas variables que pueden influir en el mercado cambiario, principalmente si es hacia el alza: pol\u00edtica monetaria incoherente, que se traduce en una falta de confianza de los agentes econ\u00f3micos, y una demanda insatisfecha u oferta limitada.<\/p>\n
Pero hay m\u00e1s: inestabilidad en los precios internos, un d\u00e9bil aparato productivo incapaz de exportar para lograr una balanza comercial en equilibrio, reducci\u00f3n en el flujo de remesas y ca\u00edda del sector turismo; alza brusca en los precios del petr\u00f3leo y, no menos importante, la especulaci\u00f3n.<\/p>\n
Entre el 2 de enero y 5 de abril de este a\u00f1o, por ejemplo, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar para la compra pas\u00f3 de RD$48.2010 a RD$49.2413, es decir, el peso registr\u00f3 una devaluaci\u00f3n neta de RD$1.0403, equivalente a -2.16% en este per\u00edodo. Su comportamiento para la venta fue de RD$48.3132 a RD$49.3521, lo que significa que la depreciaci\u00f3n absoluta de la moneda dominicana fue de RD$1.0389, para un -2.15%.<\/p>\n
Al comparar lo que sucedi\u00f3 en los primeros tres meses de este a\u00f1o con igual per\u00edodo de 2017, tanto para la compra como para la venta, se demuestra que en 2018 hubo una ligera aceleraci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n del peso dominicano frente al d\u00f3lar estadunidense. Sin embargo, la cotizaci\u00f3n se mantiene dentro del rango programado por las autoridades, seg\u00fan el Presupuesto de este a\u00f1o.<\/p>\n
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Los datos del Banco Central establecen que entre el 2 de enero y 5 de abril de 2017, la tasa de compra del d\u00f3lar pas\u00f3 de RD$46.6325 a RD$47.2616, es decir, que la devaluaci\u00f3n neta del peso frente al d\u00f3lar fue de RD$0.6291 (-1.35%), mientras que para la venta se movi\u00f3 de RD$46.7233 a RD$47.3690. En t\u00e9rminos absolutos fueron RD$0.6457, equivalente a un -1.38%. Estas cifras indican que la p\u00e9rdida de valor del peso frente al d\u00f3lar ha sido m\u00e1s r\u00e1pido en lo que va de 2018.<\/p>\n
Lo que s\u00ed deja sentado el mercado cambiario, adem\u00e1s de que responde a diferentes variables, es que tiene un peso de influencia en la econom\u00eda. Las transacciones brutas (compra y venta de divisas) entre los distintos agentes que interact\u00faan en esta actividad representan alrededor del 50% del valor del producto interno bruto (PIB).<\/p>\n
Entre 2013 y 2017 las transacciones del mercado cambiario crecieron en US$6,442.7 millones, lo que significa una expansi\u00f3n relativa de un 20.47%. En este mismo per\u00edodo, el PIB pas\u00f3 de US$62,724.3 millones a US$76,038.1 millones, es decir que en t\u00e9rminos absolutos creci\u00f3 en US$13,313.8 millones, para una variaci\u00f3n relativa de un 21.2%. Estas variables, como sustentan las estad\u00edsticas, han registrado un comportamiento parecido.<\/p>\n
Partiendo de 2013, cuando el PIB fue de US$62,724.3 millones, la equivalencia de las operaciones brutas en el mercado cambiario significaron un 50.2%, pues cerraron el a\u00f1o en US$31,474.4 millones. El a\u00f1o siguiente el mercado de compra y venta de divisas represent\u00f3 el 49.8%, pues totaliz\u00f3 US$32,947.2 millones, mientras que el PIB fue de US$66,150.9 millones.<\/p>\n
La relaci\u00f3n PIB-mercado cambiario en 2015 fue similar al a\u00f1o anterior, pues las transacciones de compra y venta de divisas totalizaron US$33,874.1 millones, mientras que el producto interno bruto cerr\u00f3 en US$68,889.6 millones. En 2016 el mercado cambiario, con US$36,998.1 millones, represent\u00f3 el 51.1% del PIB, que finaliz\u00f3 el a\u00f1o en US$72,418.4 millones.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 sucedi\u00f3 en 2017?
\n\u00bfCu\u00e1nto creci\u00f3 el volumen de las transacciones de compra y venta de divisas? Lo primero que se observa, seg\u00fan las estad\u00edsticas del Banco Central, es que la expansi\u00f3n del mercado fue menor cuando se compara con 2016, al pasar de US$36,998.1 millones a US$37,917.09 millones, es decir, un aumento absoluto de s\u00f3lo US$918.99 millones, para un 2.48%. En 2016, sin embargo, creci\u00f3 en US$3,124 millones, un 9.22%, cuando se compara con 2015, cuyo monto bruto transado fue de US$33,874.1 millones.<\/p>\n
Del total de compras reportadas por las entidades cambiarias en 2017, las instituciones financieras transaron US$16,991 millones, correspondiente a un 73.7% del mercado. Mientras, los agentes de cambio autorizados reportaron un monto de transacciones de compras ascendente a US$6,056.48 millones, equivalente a un 26.3% del total transado. Lo que sucedi\u00f3 durante el a\u00f1o pasado es un patr\u00f3n que se repite anualmente, en el que se ve el predominio de los bancos.<\/p>\n
El predominio de las instituciones financieras en las transacciones cambiarias netas es a\u00fan mayor en el caso de las ventas, pues el monto transado lleg\u00f3 a US$21,628.7 millones, un 95.7% de estas operaciones, mientras que los agentes de cambio s\u00f3lo ejecutaron US$976.29 millones, para un 4.3%.<\/p>\n
Seg\u00fan el Banco Central, la tasa de cambio promedio del mercado spot para la compra del d\u00f3lar estadounidense durante el per\u00edodo enero-diciembre de 2017 fue de RD$47.44, para una depreciaci\u00f3n de 3.1% en relaci\u00f3n con igual per\u00edodo de 2016. Asimismo, destaca que la depreciaci\u00f3n acumulada de la tasa de cambio promedio a diciembre de 2017, fue de 3.2% respecto a diciembre de 2016.<\/p>\n
Siguiendo con el patr\u00f3n, en 2016 las instituciones financieras transaron US$15,930.5 millones, es decir, un 74.0% del mercado. Los agentes de cambio autorizados, de su lado, reportaron un monto ascendente a US$5,597.0 millones, equivalente a un 26.0% del total transado.<\/p>\n
Las instituciones financieras dominaron las transacciones cambiarias netas en el caso de las ventas, con US$20,070.9 millones, un 94.5%, mientras que los agentes de cambio s\u00f3lo ejecutaron US$1,164.8 millones, para un 5.5%.<\/p>\n
Ponderaci\u00f3n de los agentes de cambio
\nLos agentes de cambio tienen una mayor participaci\u00f3n en la compra de divisas, alcanzando alrededor del 25% del total del mercado. Los bancos, que predominan, promedian el 74.5% de 2013 a la fecha. En lo que compete a la venta es diferente, pues s\u00f3lo promedian 5%, donde la banca tiene cerca del 95%.<\/p>\n
En cuanto a la compra, por general ofrecen algunos puntos m\u00e1s por los d\u00f3lares y euros que los bancos. \u00bfQu\u00e9 hacen los agentes de cambio con los d\u00f3lares que no venden, entonces? Al formar parte del mercado, se convierten suplidores directos de algunos sectores importadores cuando hay dificultades en el mercado. Esto, por supuesto, se convierte en una oportunidad de obtener mejor rentabilidad, lo que tambi\u00e9n logran con otras acciones rentistas.<\/p>\n
Los agentes de cambio, al mismo tiempo, tambi\u00e9n han sido el centro de cr\u00edticas en el mercado, pues se les responsabiliza, con o sin raz\u00f3n, de sacarle el mayor provecho a cualquier situaci\u00f3n de crisis de oferta o escasez de divisas para los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n
Reservas internacionales del Banco Central
\nLas reservas internacionales constituyen una de las variables que mayor estabilidad inyectan al mercado cambiario, pues son el colch\u00f3n que le permite a las autoridades intervenir en caso de alg\u00fan desajuste en la oferta y demanda, sea o no por especulaci\u00f3n de las entidades.<\/p>\n
Seg\u00fan el Banco Central, al cierre de 2017 los niveles de reservas internacionales brutas alcanzaron US$6,780.8 millones, lo que equivale a 4.3 meses de importaciones de bienes y servicios, excluyendo las importaciones de zonas francas. Las reservas internacionales netas ascendieron a US$6,780.4 millones, mientras que las reservas internacionales l\u00edquidas, es decir, las disponibles de inmediato para afrontar situaciones coyunturales, alcanzaron un nivel de US$4,497.2 millones en el mismo per\u00edodo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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