Por: Lic. Felix Santana Garcia
\nfelix.felixsantana.santanagarc@gmail.com<\/p>\n
Algunos presidentes norteamericanos pensaban que los grandes d\u00e9ficits presupuestarios eran tan preocupantes que estaban dispuestos a considerar la posibilidad de establecer nuevos impuestos, medida que nunca es pol\u00edticamente popular.<\/p>\n
Se debe evitar la pr\u00e1ctica habitual de suponer que los d\u00e9ficits p\u00fablicos son malos en extremo porque se castiga a los deudores privados, no obstante se deben reconocer los verdaderos problemas que causan los d\u00e9ficits p\u00fablicos.<\/p>\n
La cantidad acumulada de lo que ha pedido prestado el Estado para financiar los d\u00e9ficits anteriores se denomina deuda p\u00fablica. El volumen de la deuda publica esta dado y se debe tener en cuenta las variaciones de la producci\u00f3n en torno a su nivel potencial.<\/p>\n
La influencia a corto plazo de los d\u00e9ficits presupuestarios en la econom\u00eda se conoce con el nombre de efecto-expulsi\u00f3n. A largo plazo, la deuda p\u00fablica var\u00eda dependiendo de la senda fiscal y monetaria y la producci\u00f3n tiende a alcanzar su nivel potencial.<\/p>\n
Las cuestiones a largo plazo relacionadas con la pol\u00edtica fiscal se refieren a la influencia de la deuda p\u00fablica en la formaci\u00f3n y el consumo de capital de las futuras generaciones y se conoce con el nombre de carga de la deuda.<\/p>\n
Revisando los apuntes aportados sobre la deuda y los d\u00e9ficits, por el extinto economista Paul Samuelson (1996), este acotaba que los pol\u00edticos y los l\u00edderes empresariales suelen sostener que el gasto p\u00fablico socava la econom\u00eda, afirmando, de hecho, que el gasto p\u00fablico absorbe la vitalidad del pa\u00eds.<\/p>\n
Cuando el Estado gasta el dinero de los ciudadanos en proyectos de obras p\u00fablicas o en programas sanitarios para los pobres o los ancianos, estos fondos lo \u00fanico que hacen es expulsar proyectos privados que tendr\u00edan mayores rendimientos y mayor utilidad social.<\/p>\n
Seg\u00fan este argumento el gasto p\u00fablico reduce la inversi\u00f3n privada, invoca la hip\u00f3tesis del efecto expulsi\u00f3n, el cual sugiere que cuando el Estado gasta RD$100.00 m\u00e1s en bienes p\u00fablicos, la inversi\u00f3n privada y otros gastos sensibles a los tipos de inter\u00e9s disminuyen en RD100.00<\/p>\n
La deuda p\u00fablica afecta el nivel de vida del ciudadano medio a largo plazo en el momento de existir dificultades para pagar los intereses de una elevada deuda exterior, la ineficiencia que se deriva de la recaudaci\u00f3n de impuestos para pagar los intereses de la deuda y las consecuencias de una disminuci\u00f3n de la acumulaci\u00f3n de capital.<\/p>\n
La deuda interna es lo que debe un pa\u00eds a sus propios ciudadanos, pero se sostiene que esta no impone ninguna carga porque los ciudadanos se deben as\u00ed mismos, esto a si porque si cada ciudadano compra un instrumento de deuda a largo plazo (bono) al Estado y este tuviera la obligaci\u00f3n de pagar impuestos para mantener esa deuda, no tendr\u00eda sentido pensar concebir la deuda como una pesada carga de piedras que debe soportar el ciudadano. El ciudadano se debe la deuda a s\u00ed mismo.<\/p>\n
La deuda externa, es la que un pa\u00eds contrae con extranjeros, si presenta una reducci\u00f3n neta de los recursos de que puede disponer la poblaci\u00f3n del pa\u00eds deudor. La carga de una deuda externa representa una reducci\u00f3n de las posibilidades de consumo de un pa\u00eds.<\/p>\n
La deuda interna requiere el pago de intereses a las personas que poseen los bonos del Estado, para lo cual se debe recaudar impuestos. Se establece que la consecuencia m\u00e1s grave de una gran deuda p\u00fablica sea el hecho de que desplaza capital de la cantidad de riqueza de un pa\u00eds. Como consecuencia, se frena el ritmo de crecimiento econ\u00f3mico y disminuye el nivel de vida futuro.<\/p>\n
A medida que crece la deuda p\u00fablica, la gente acumula deuda p\u00fablica en lugar de capital privado y el stock de capital privado del pa\u00eds es desplazado por la deuda p\u00fablica.<\/p>\n
Considerando todos los efectos que produce la deuda p\u00fablica en la econom\u00eda, la presencia de un enorme volumen de deuda p\u00fablica puede ser claramente perjudicial para el crecimiento econ\u00f3mico a largo plazo.<\/p>\n
A medida que va acumul\u00e1ndose deuda con el paso del tiempo, se desplaza una cantidad de capital cada vez mayor. Al subir los impuestos para pagar los intereses de la deuda, la ineficiencia reduce a\u00fan m\u00e1s la producci\u00f3n.<\/p>\n
El aumento de la deuda exterior reduce la renta nacional y eleva la proporci\u00f3n de la producci\u00f3n nacional que ha de destinarse a pagar los intereses acumulados.<\/p>\n
Una gran deuda publica tiende a reducir el crecimiento de la producci\u00f3n potencial de un pa\u00eds porque desplaza capital privado, aumenta la ineficiencia derivada de los impuestos y obliga al pa\u00eds a pagar intereses por la proporci\u00f3n exterior de la deuda.<\/p>\n
Los grandes d\u00e9ficits han hecho casi imposible que los gobiernos puedan considerar seriamente la posibilidad de crear grandes programas o de aumentar significativamente los existentes.<\/p>\n
El se\u00f1or Benjam\u00edn Friedman, profesor de la Universidad de Harvard, ha hecho una valoraci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s sombr\u00eda de los d\u00e9ficits cuando este expresa: \u201cEl camino radical por el que se lanz\u00f3 la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Estados Unidos en la d\u00e9cada de los a\u00f1os 80 infringi\u00f3 el principio moral b\u00e1sico que hab\u00eda unido a todas las generaciones de norteamericanos desde la fundaci\u00f3n de la rep\u00fablica: Los hombres y las mujeres deben trabajar, comer, ganar y gastar tanto privada como colectivamente, a fin de que sus hijos y los hijos de sus hijos hereden un mundo mejor.<\/p>\n
Se ha roto con esa tradici\u00f3n siguiendo una pol\u00edtica que equivale a vivir no solo en el presente sino para el presente. Parece razonable afirmar que el d\u00e9ficit ha sido la causa principal de los peores resultados de la econom\u00eda norteamericana\u201d.<\/p>\n
En la medida en que se pidan m\u00e1s pr\u00e9stamos a otros pa\u00edses para consumir y se comprometa la prosperidad para devolver los intereses y el principal de esa deuda externa, los descendientes se encontraran, de hecho, con que tendr\u00e1n que sacrificar consumo para pagar sus intereses y devolverla.<\/p>\n
A largo plazo un aumento de deuda p\u00fablica puede frenar el crecimiento de la producci\u00f3n potencial y del consumo debido a los costos de pagar los intereses de la deuda externa y devolverla, a la ineficiencia derivada de los impuestos necesarios para pagar dichos intereses y a la reducci\u00f3n de la acumulaci\u00f3n de capital provocada por el desplazamiento de capital.<\/p>\n
En ese marco, recientemente el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) advirti\u00f3 a las autoridades dominicanas sobre el riesgo de la deuda en d\u00f3lares. La Rep\u00fablica Dominicana junto a otros cuatro pa\u00edses de la regi\u00f3n (Argentina, El Salvador, Paraguay y Surinam) mantienen m\u00e1s del 60% de su deuda del sector p\u00fablico en d\u00f3lares.<\/p>\n
En ese sentido, el BID, advierte que el pa\u00eds ha disminuido ligeramente su deuda en moneda extranjera pero ha aumentado la existente a corto plazo y puede que los riesgos de liquidez sean m\u00e1s altos, dado que los inversores extranjeros pueden estar sujetos a shocks internacionales que pueden afectar sus posiciones de liquidez.<\/p>\n
Sugiere que las autoridades dominicanas deben ser cautelosas ante el vaiv\u00e9n de los mercados globales los cuales pueden experimentar mayor grado de deterioro.<\/p>\n
Recomienda que el pa\u00eds debiera desarrollar mercados locales para la deuda a largo plazo y a inter\u00e9s fijo denominada en moneda local estable y por lo tanto, reducir la dependencia del financiamiento externo que suele ser m\u00e1s vol\u00e1til.<\/p>\n
Tambi\u00e9n el BID invita a las autoridades del pa\u00eds a aumentar las reservas internacionales debido a posibles cambios en la econom\u00eda global que llevar\u00edan al pa\u00eds y los dem\u00e1s de la regi\u00f3n a subir las tasas de inter\u00e9s para evitar presiones inflacionarias y los tipos de cambio probablemente se depreciar\u00edan.<\/p>\n
El informe del BID recoge que una combinaci\u00f3n de shocks econ\u00f3micos y un Brexit desordenado podr\u00edan dar al traste con el crecimiento econ\u00f3mico de Am\u00e9rica Latina y el Caribe en un promedio anual de hasta 1.7% del PIB entre el 2019 y el a\u00f1o 2021, reduciendo la tasa de crecimiento base del 2.5% a solamente 0.8%.<\/p>\n
De manera, que las autoridades dominicanas deben ser cautas y comedidas en el gasto y efectivas en las recaudaciones a los fines de evitar que se profundice el d\u00e9ficit fiscal causante de m\u00e1s deuda p\u00fablica m\u00e1s a\u00fan con motivo de las pr\u00f3ximas elecciones congresionales, municipales y presidenciales a efectuarse en los meses de febrero y mayo del pr\u00f3ximo a\u00f1o 2020. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Por: Lic. Felix Santana Garcia felix.felixsantana.santanagarc@gmail.com Algunos presidentes norteamericanos pensaban que los grandes d\u00e9ficits presupuestarios eran tan preocupantes que estaban dispuestos a considerar la posibilidad de establecer nuevos impuestos, medida que nunca es pol\u00edticamente popular. Se debe evitar la pr\u00e1ctica habitual de suponer que los d\u00e9ficits p\u00fablicos son malos en extremo porque se castiga a […]<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":193,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[28,1],"tags":[],"class_list":["post-4013","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economy","category-titulares"],"acf":[],"yoast_head":"\n