El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana en inter\u00e9s de mantener debidamente edificada a la opini\u00f3n p\u00fablica y evitar que se genere incertidumbre que afecte de forma innecesaria las expectativas de inversionistas internacionales, agentes econ\u00f3micos y la sociedad en general, se ha visto en la obligaci\u00f3n de publicar una nota aclaratoria en referencia a las afirmaciones del ministro de Econom\u00eda, Planificaci\u00f3n y Desarrollo, Isidoro Santana, sobre el manejo de la pol\u00edtica monetaria y su incidencia en el tipo de cambio y las tasas de inter\u00e9s. Los comentarios del ministro Santana fueron rese\u00f1ados el pasado 11 de junio en el peri\u00f3dico Hoy y forman parte de una conferencia dictada en la Universidad Aut\u00f3noma de Santo Domingo (UASD) que fue publicada como documento oficial del Ministerio de Econom\u00eda, Planificaci\u00f3n y Desarrollo bajo el t\u00edtulo \u201cLa perspectiva de la Rep\u00fablica Dominicana en el marco de las cambiantes tendencias mundiales\u201d.<\/p>\n
De forma particular, el ministro Santana afirm\u00f3 que \u201cel Banco Central est\u00e1 obligado, por inter\u00e9s propio, a mantener altas tasas de inter\u00e9s real y una tasa de cambio sobrevaluada como una forma de garantizar la permanente entrada de capitales a Rep\u00fablica Dominicana\u201d. En primer lugar, respecto a la tasa de cambio, es preciso aclarar que en las argumentaciones del ministro, que parecer\u00edan promover una injustificada depreciaci\u00f3n del peso dominicano, se observa una marcada contradicci\u00f3n con las evaluaciones realizadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las diversas investigaciones del Banco Central. En estos estudios se demuestra que no existe evidencia de desalineamiento en la tasa de cambio real, lo cual indica que esta variable es consistente con los fundamentos macroecon\u00f3micos de nuestro pa\u00eds.<\/p>\n
La afirmaci\u00f3n del ministro Santana resulta sorprendente si se contrasta con el hecho de que en los \u00faltimos a\u00f1os el tipo de cambio ha mostrado una depreciaci\u00f3n real con relaci\u00f3n a su principal socio comercial, lo que ha contribuido a reducir de forma significativa el d\u00e9ficit de cuenta corriente, de 7.5 % del producto interno bruto (PIB) en 2011 a 1.4 % en 2018. Este impacto positivo del tipo de cambio real en la competitividad y el buen desempe\u00f1o del sector externo, unido al proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas, ha permitido a la Rep\u00fablica Dominicana fortalecer sus fundamentos macroecon\u00f3micos por medio de la disminuci\u00f3n de los llamados \u201cd\u00e9ficits gemelos\u201d, es decir, de cuenta corriente y fiscal.<\/p>\n
Lo m\u00e1s importante es que la notable mejor\u00eda de las cuentas externas ha creado las condiciones para una acumulaci\u00f3n hist\u00f3rica de reservas internacionales. En efecto, al 5 de junio las reservas internacionales netas, excluyendo los dep\u00f3sitos del Gobierno de las emisiones de bonos soberanos, superaron los US$8 mil millones, cercano al 10 % del PIB que es considerado como el nivel \u00f3ptimo de reservas, seg\u00fan la metodolog\u00eda de Jeanne-Ranci\u00e8re del FMI.<\/p>\n
En segundo lugar, con respecto a la tasa de inter\u00e9s, rechazamos enf\u00e1ticamente que exista una conducta deliberada del BCRD para mantener altos niveles de tasas de inter\u00e9s real con el objetivo de evitar salidas de capitales. En el Banco Central, las decisiones de pol\u00edtica monetaria que procuran influir sobre la din\u00e1mica de las tasas de inter\u00e9s tienen como objetivo principal cumplir con su mandato constitucional de mantener la estabilidad de precios. La realidad es que el nivel promedio anual de la tasa de inter\u00e9s real activa durante 2018 fue el m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 5 a\u00f1os, lo cual ha contribuido al dinamismo del cr\u00e9dito privado, que se ha expandido en torno a 13 % interanual durante este per\u00edodo, superior al crecimiento del PIB nominal. Indudablemente la r\u00e1pida expansi\u00f3n del cr\u00e9dito privado ha jugado un rol importante en promover la inversi\u00f3n y el consumo privado, principales determinantes del alto crecimiento econ\u00f3mico que ha logrado la Rep\u00fablica Dominicana, con una inflaci\u00f3n por debajo del l\u00edmite inferior de la meta de 4% \u00b1 1%.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el ministro Santana realiz\u00f3 una serie de argumentaciones para concluir que las acciones del BCRD constituyen \u201cun obst\u00e1culo insalvable para mejorar la competitividad, elevar el empleo formal, incrementar los salarios reales y reducir la pobreza\u201d. Sobre este particular, diversos organismos internacionales han reconocido los avances en materia de los indicadores sociales, apoyados en el robusto desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana. Con relaci\u00f3n al mercado laboral, datos de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo del Banco Central, muestran que en los \u00faltimos seis a\u00f1os se han creado m\u00e1s de 800 mil empleos netos. De forma particular, durante los \u00faltimos doce meses se crearon m\u00e1s de 150 mil empleos, de los cuales aproximadamente el 80 % pertenecen al sector formal. Cabe destacar que luego de un per\u00edodo prolongado de estancamiento en los salarios reales, a partir del 2013 se ha experimentado una mejor\u00eda gradual de los salarios reales, apoyados en los bajos niveles de inflaci\u00f3n y en el dinamismo de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
Con respecto a la pobreza, resulta dif\u00edcil de creer que la afirmaci\u00f3n del ministro Santana contradiga las cifras provenientes del Comit\u00e9 Interinstitucional de Pobreza, y publicadas por el propio Ministerio de Econom\u00eda, Planificaci\u00f3n y Desarrollo, que atestiguan que la pobreza general se ha reducido significativamente en Rep\u00fablica Dominicana, al pasar de 39.7 % en 2012 a 22.8 % en 2018. De la misma forma, la pobreza extrema disminuy\u00f3 de 9.9 % a 2.9 % durante este per\u00edodo, esto equivale a que unas 650,000 personas salieron de esta condici\u00f3n de alta vulnerabilidad.<\/p>\n
Finalmente, el Banco Central considera que el flujo de capitales hacia la Rep\u00fablica Dominicana no es el resultado de altas tasas de inter\u00e9s reales y de un tipo de cambio sobrevaluado como argumenta el ministro Santana. Es m\u00e1s bien un reflejo de la confianza que tienen los inversionistas en la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas econ\u00f3micas efectivas y en los fuertes fundamentos de nuestra econom\u00eda, tal como lo destacara recientemente el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n
Para el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana, preservar la confianza de los inversionistas y mantener ancladas las expectativas de los agentes econ\u00f3micos es un deber ineludible. Por tal raz\u00f3n, nos hemos visto precisados a publicar esta nota aclaratoria como forma de ratificar nuestro compromiso constitucional con la estabilidad de precios, a fin de contribuir con el crecimiento econ\u00f3mico sostenido y con la mejor\u00eda en la calidad de vida de los dominicanos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana en inter\u00e9s de mantener debidamente edificada a la opini\u00f3n p\u00fablica y evitar que se genere incertidumbre que afecte de forma innecesaria las expectativas de inversionistas internacionales, agentes econ\u00f3micos y la sociedad en general, se ha visto en la obligaci\u00f3n de publicar una nota aclaratoria en referencia a las […]<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":3410,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[15,1],"tags":[],"class_list":["post-4085","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-nacionales","category-titulares"],"acf":[],"yoast_head":"\n