En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de agosto de 2019, el Banco Central (BC) decidi\u00f3 reducir por tercer mes consecutivo, su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 25 puntos b\u00e1sicos, pasando de 4.75% a 4.50% anual.<\/p>\n
De acuerdo al esquema de gesti\u00f3n de liquidez de corto plazo del BC, la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (overnight) disminuye de 3.25% a 3.00% anual y la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n (repos), se reduce de 6.25% a 6.00% anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis detallado del balance de riesgos respecto a los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, incluyendo indicadores macroecon\u00f3micos internacionales y dom\u00e9sticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n mensual de julio fue de 0.47%, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada en los primeros siete meses del a\u00f1o se situ\u00f3 en 1.64%.<\/p>\n
Por otro lado, la inflaci\u00f3n interanual, es decir de julio de 2018 a julio de 2019, se ubic\u00f3 en 1.40%, manteni\u00e9ndose por noveno mes consecutivo por debajo del l\u00edmite inferior del rango meta.<\/p>\n
Asimismo, la inflaci\u00f3n subyacente, que refleja las condiciones monetarias, se ubic\u00f3 en 2.0% en julio.<\/p>\n
Las expectativas de inflaci\u00f3n de los analistas econ\u00f3micos, as\u00ed como el sistema de pron\u00f3sticos del BC, se\u00f1alan que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda en torno al l\u00edmite inferior del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0% hasta finales del 2019, a la vez que no se vislumbran presiones inflacionarias para el 2020.<\/p>\n
Los factores de incertidumbre que han estado gravitando en el entorno internacional se han acentuado, en particular aquellos relacionados a las disputas comerciales, as\u00ed como los riesgos geopol\u00edticos. En ese contexto, Consensus Forecasts reduce nuevamente su estimaci\u00f3n de crecimiento mundial, ubic\u00e1ndolo en 2.6% tanto en 2019 como en 2020.<\/p>\n
En cuanto al desempe\u00f1o de los pa\u00edses desarrollados, Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA) moder\u00f3 su crecimiento a interanual a 2.3% en el segundo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n
Consensus estima que EUA reducir\u00eda su expansi\u00f3n de 2.9% en 2018 a 2.3% en 2019 y 1.9% en 2020. En este contexto de menor dinamismo y con bajas presiones inflacionarias, la Reserva Federal disminuy\u00f3 su tasa de inter\u00e9s de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos en la \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria. Debido a la persistencia de los factores de incertidumbre, los analistas del mercado esperan que la Reserva Federal realice nuevas reducciones de tasas de inter\u00e9s durante el resto del a\u00f1o.<\/p>\n
En tanto, las perspectivas de crecimiento en la Zona Euro (ZE) son bajas, ubic\u00e1ndose en 1.1% para 2019 y en 1.2% para 2020, afectada por la incertidumbre en torno al proceso de salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea (Brexit) y las disputas comerciales a nivel global.<\/p>\n
En efecto, durante el segundo trimestre del a\u00f1o Reino Unido, Alemania y Suecia reportaron crecimientos negativos. Considerando este panorama adverso y los reducidos niveles de inflaci\u00f3n, el Banco Central Europeo ha anunciado que implementar\u00e1 un conjunto de medidas monetarias expansivas orientadas a proveer liquidez al sector privado y estimular la demanda agregada.<\/p>\n
Por otro lado, las proyecciones de crecimiento de Am\u00e9rica Latina contin\u00faan deterior\u00e1ndose, estim\u00e1ndose una expansi\u00f3n regional para 2019 de 0.6% seg\u00fan el Fondo Monetario Inrernacional y de 0.7% Consensus Forecasts.<\/p>\n
De forma particular, Consensus contempla menores previsiones para casi todos los pa\u00edses latinoamericanos, destac\u00e1ndose las dos econom\u00edas de mayor tama\u00f1o, Brasil y M\u00e9xico, las cuales crecer\u00edan por debajo de 1.0% en 2019. En este contexto, el crecimiento de la regi\u00f3n en 2019 estar\u00eda liderado por Rep\u00fablica Dominicana (5.3%), Panam\u00e1 (4.6%) y Bolivia (4.0%), de acuerdo a Consensus Forecasts.<\/p>\n
En cuanto a las materias primas, el precio promedio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se mantuvo en torno a US$55 por barril en agosto, explicado principalmente por la perspectiva de una menor demanda mundial.<\/p>\n
En ese sentido, se espera que el precio promedio se mantenga por debajo de US$60 d\u00f3lares el barril durante 2019, nivel contemplado en el Presupuesto Nacional. Por otro lado, el precio del oro se ha incrementado significativamente en los \u00faltimos meses al ser utilizado como refugio de valor en un entorno de alta incertidumbre internacional, sobrepasando los US$1,500 d\u00f3lares la onza troy, muy por encima de lo estipulado en el Presupuesto Nacional de US$1,262 la onza.<\/p>\n
En el contexto dom\u00e9stico, informaciones preliminares del \u00cdndice Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) se\u00f1alan que el crecimiento econ\u00f3mico ha comenzado a recuperarse, alcanzando 4.7% en el per\u00edodo enero-julio y, de continuar esta tendencia, se ubicar\u00eda en torno a su potencial para el cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
La actividad econ\u00f3mica dom\u00e9stica ha estado influenciada por un entorno internacional complejo, as\u00ed como por la incertidumbre caracter\u00edstica de los procesos pre-electorales y su impacto en las expectativas. No obstante, las medidas monetarias expansivas han comenzado a dinamizar el cr\u00e9dito privado, a trav\u00e9s de la canalizaci\u00f3n de m\u00e1s de RD$17 mil millones de recursos del encaje legal como financiamiento a los sectores productivos. En ese sentido se espera que las reducciones de tasas de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria y el desembolso de los recursos pendientes del encaje legal, que ascienden a casi RD$17,300 millones, impulsen la demanda interna en los pr\u00f3ximos meses, a trav\u00e9s de una mayor inversi\u00f3n y consumo privado.<\/p>\n
Por otro lado, se mantiene el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas, previ\u00e9ndose que se alcance un super\u00e1vit primario al cierre de 2019, seg\u00fan lo estipulado en el Presupuesto Nacional. En el sector externo, las actividades generadoras de divisas, como la inversi\u00f3n extranjera directa y las remesas han registrado un buen desempe\u00f1o, compensando la moderaci\u00f3n reciente del turismo, inducida por la menor demanda mundial y por la campa\u00f1a medi\u00e1tica negativa ante casos aislados que se presentaron en el sector. En este desafiante entorno internacional, la Rep\u00fablica Dominicana ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, presentando una depreciaci\u00f3n acumulada en lo que va de a\u00f1o de 2.0%, inferior a la observada en igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior y entre las m\u00e1s bajas entre los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina y las econom\u00edas emergentes, como resultado de la fortaleza de los fundamentos macroecon\u00f3micos y de la credibilidad en sus pol\u00edticas econ\u00f3micas.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y al buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, contribuyendo as\u00ed al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica. En ese sentido, la instituci\u00f3n se mantendr\u00e1 dando seguimiento a la moderaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y a los factores de incertidumbre tanto externa como interna y su impacto sobre la demanda agregada, encontr\u00e1ndose preparado para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan generar desv\u00edos de las metas de inflaci\u00f3n y afectar el crecimiento econ\u00f3mico dominicano. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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