En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de septiembre de 2019, el Banco Central (BCRD) decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 4.50% anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis detallado del balance de riesgos respecto a los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, incluyendo indicadores macroecon\u00f3micos internacionales y dom\u00e9sticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n mensual de agosto fue de 0.47%, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada en los primeros ocho meses del a\u00f1o se situ\u00f3 en 1.99%.<\/p>\n
Por otro lado, la inflaci\u00f3n interanual, es decir de agosto de 2018 a agosto de 2019, se ubic\u00f3 en 1.72%, manteni\u00e9ndose por debajo del l\u00edmite inferior del rango meta. Asimismo, la inflaci\u00f3n subyacente, que refleja las condiciones monetarias, se ubic\u00f3 en 2.04% en agosto.<\/p>\n
Las expectativas de inflaci\u00f3n de los analistas econ\u00f3micos, as\u00ed como el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD, se\u00f1alan que la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda al cierre del a\u00f1o 2019 en torno al l\u00edmite inferior del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0% y se mantendr\u00eda cercana al centro del rango meta durante 2020.<\/p>\n
En el entorno internacional, persisten los factores de incertidumbre que han estado gravitando durante este a\u00f1o, en particular aquellos relacionados a las disputas comerciales entre Estados Unidos de Am\u00e9rica y China, as\u00ed como las tensiones geopol\u00edticas en distintas zonas del mundo. En ese contexto, se estima una expansi\u00f3n de la econom\u00eda global de 2.6% en 2019, mientras la proyecci\u00f3n de crecimiento de 2020 se corrige a la baja hasta 2.5%, seg\u00fan Consensus Forecasts.<\/p>\n
Las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos se ubican en 2.3% para 2019 de acuerdo a Consensus Forecasts, moder\u00e1ndose hasta 1.8% en 2020.<\/p>\n
Tomando en consideraci\u00f3n el menor dinamismo de la actividad econ\u00f3mica y las bajas presiones inflacionarias, la Reserva Federal disminuy\u00f3 en septiembre, por segunda ocasi\u00f3n consecutiva, su tasa de inter\u00e9s de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos, consistente con lo esperado por los analistas del mercado.<\/p>\n
En adici\u00f3n, la Reserva Federal ha estado proporcionando mayor liquidez al sistema financiero con el objetivo de reducir las tasas de inter\u00e9s de corto plazo.<\/p>\n
En cuanto a la Zona Euro, las perspectivas de crecimiento se mantienen bajas, ubic\u00e1ndose en 1.1% tanto para 2019 como para 2020, afectadas por la incertidumbre en torno al proceso de salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea (Brexit) y las disputas comerciales a nivel global.<\/p>\n
Considerando este panorama adverso y los reducidos niveles de inflaci\u00f3n, el Banco Central Europeo anunci\u00f3 un conjunto de medidas expansivas, destac\u00e1ndose la reducci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s de la facilidad permanente de dep\u00f3sitos (overnight), ubic\u00e1ndola en -0.50% anual.<\/p>\n
Asimismo, anunci\u00f3 una nueva ronda de compras de activos de deuda soberana por un monto mensual de $20 mil millones de euros, as\u00ed como un programa de provisi\u00f3n de liquidez para la canalizaci\u00f3n de cr\u00e9dito al sector privado a trav\u00e9s de las entidades financieras.<\/p>\n
Por otro lado, las proyecciones de crecimiento de Am\u00e9rica Latina se han deteriorado, proyect\u00e1ndose una expansi\u00f3n regional de 0.5% para 2019 de acuerdo a Consensus Forecasts.<\/p>\n
El desempe\u00f1o de la regi\u00f3n estar\u00eda influenciado por las condiciones recesivas en Venezuela, Argentina y Nicaragua, mientras las dos econom\u00edas m\u00e1s grandes, Brasil y M\u00e9xico, crecer\u00edan por debajo de 1.0%. Esta combinaci\u00f3n de menor crecimiento y volatilidad en los mercados internacionales ha contribuido a que se hayan acentuado las depreciaciones de casi todas las monedas de las econom\u00edas emergentes y, en particular, de Am\u00e9rica Latina, durante los \u00faltimos meses.<\/p>\n
En cuanto a las materias primas, el precio promedio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se mantuvo en torno a US$55 por barril durante el mes de septiembre, a pesar de presentar una mayor volatilidad asociada a tensiones geopol\u00edticas en pa\u00edses productores de petr\u00f3leo. Se espera que el precio promedio se mantenga durante el resto de 2019 por debajo de US$60 d\u00f3lares el barril, nivel contemplado en el Presupuesto Nacional, como resultado del debilitamiento de la demanda mundial. Por otro lado, el precio promedio del oro permaneci\u00f3 por encima de los US$1,500 d\u00f3lares por onza troy en el mes de septiembre, al ser utilizado como refugio de valor en un entorno de alta incertidumbre.<\/p>\n
En el contexto dom\u00e9stico, informaciones preliminares del \u00cdndice Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) se\u00f1alan que la demanda agregada ha comenzado a recuperarse en respuesta a la implementaci\u00f3n reciente de medidas monetarias expansivas. En efecto, luego de un crecimiento acumulado de 4.7% durante el primer semestre del a\u00f1o, la econom\u00eda se expandi\u00f3 4.6% interanual en el mes de julio y se aceler\u00f3 hasta crecer 4.8% interanual en el mes de agosto.<\/p>\n
De continuar esta tendencia positiva durante los pr\u00f3ximos meses, se espera que el crecimiento econ\u00f3mico se ubique en torno a su potencial de 5.0% para el cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
De forma particular, las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria implementadas desde el mes de junio, a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n en 100 puntos b\u00e1sicos de la tasa de pol\u00edtica monetaria y la liberaci\u00f3n de m\u00e1s de RD$34 mil millones de recursos del encaje legal a los sectores productivos, han dinamizado el cr\u00e9dito privado, que se expande de forma interanual en torno a 11%.<\/p>\n
Las condiciones monetarias permanecer\u00e1n favorables durante los pr\u00f3ximos meses conforme operen los mecanismos de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, impulsando la demanda interna a trav\u00e9s de una mayor inversi\u00f3n y consumo privado.<\/p>\n
Por otro lado, se mantiene el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas, previ\u00e9ndose que se alcanzar\u00eda un super\u00e1vit primario al cierre de 2019, seg\u00fan lo estipulado en el Presupuesto Nacional.<\/p>\n
En el sector externo, las actividades generadoras de divisas, como la inversi\u00f3n extranjera directa y las remesas contin\u00faan mostrando un buen desempe\u00f1o, compensando la moderaci\u00f3n reciente del turismo, inducida por la menor demanda mundial y por la campa\u00f1a medi\u00e1tica negativa ante casos aislados que se presentaron en el sector.<\/p>\n
En este entorno internacional complejo, la Rep\u00fablica Dominicana ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, presentando durante el presente a\u00f1o una depreciaci\u00f3n acumulada por debajo del promedio de los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina y de las econom\u00edas emergentes, como resultado de la fortaleza de los fundamentos macroecon\u00f3micos y de la credibilidad en sus pol\u00edticas econ\u00f3micas.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y al buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, contribuyendo as\u00ed al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica. En ese sentido, la instituci\u00f3n se mantendr\u00e1 dando seguimiento a la moderaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y a los factores de incertidumbre tanto externa como interna y su impacto sobre la demanda agregada, encontr\u00e1ndose preparado para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan generar desv\u00edos de la meta de inflaci\u00f3n y afectar el crecimiento econ\u00f3mico dominicano. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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