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<\/p>\nEl Banco Central (BC) inform\u00f3 este martes que de enero a septiembre de 2019 el cr\u00e9dito al sector privado en moneda nacional se ha expandido en RD$66,595.3 millones, equivalente a un crecimiento acumulado 7.7%.<\/p>\n
De ese incremento RD$47,699.5 millones (un 71.6 %) han sido canalizados desde el 5 de junio hasta el cierre de septiembre, RD$21,055.8 millones con recursos de la liberalizaci\u00f3n del encaje legal y RD$26,643.7 millones adicionales por efecto multiplicador con recursos propios del sistema financiero.<\/p>\n
En un comunidado, donde muestra los resultados preliminares del comportamiento de la actividad econ\u00f3mica correspondientes al per\u00edodo enero-agosto de 2019, destaca que el indicador mensual de actividad econ\u00f3mica (IMAE) muestra un crecimiento de 4.8% agosto de 2019, manteni\u00e9ndose la expansi\u00f3n acumulada promedio del periodo enero-agosto 2019 en 4.7%, lo que refleja que la econom\u00eda dominicana ha reaccionado favorablemente a las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria implementadas a partir de junio del presente a\u00f1o, conforme a lo esperado por el Banco Central.<\/p>\n
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Los resultados del IMAE en agosto de 2019 se sustentan principalmente en el incremento experimentado en el valor agregado real de las siguientes actividades econ\u00f3micas: Explotaci\u00f3n de Minas y Canteras (12.4%), Servicios Financieros (12.3%), Construcci\u00f3n (8.7%), Otras Actividades de Servicios (6.3%), Energ\u00eda y Agua (6.2%), Actividades Inmobiliarias (5.2%) y Agropecuaria (4.9%).<\/p>\n
De manera particular, cabe destacar que la expansi\u00f3n en la actividad Construcci\u00f3n de 12.3% en julio y 8.7% en agosto ha permitido m\u00e1s que compensar el impacto negativo del sector tur\u00edstico en el crecimiento del IMAE, producto de las cancelaciones de reservas asociadas a la desafortunada campa\u00f1a medi\u00e1tica que afect\u00f3 al pa\u00eds por los incidentes ocurridos a turistas estadounidenses en la primera mitad del presente a\u00f1o.<\/p>\n
En efecto, se estima que la expansi\u00f3n interanual de la econom\u00eda habr\u00eda estado en torno a 5.5% en los meses de julio y agosto de no haberse registrado una contracci\u00f3n en la actividad Hoteles, Bares y Restaurantes en los referidos meses. Se espera que esta actividad se recupere hacia finales de a\u00f1o, proyect\u00e1ndose una llegada de pasajeros no residentes e ingresos por turismo en torno a los niveles del a\u00f1o 2018.<\/p>\n
Un aspecto relevante a se\u00f1alar es que con la expansi\u00f3n promedio de 4.7% en los primeros ocho meses de 2019, el pa\u00eds mantiene el liderazgo en t\u00e9rminos de desempe\u00f1o econ\u00f3mico en Am\u00e9rica Latina, regi\u00f3n que de acuerdo a los pron\u00f3sticos del Fondo Monetario Internacional (FMI) crecer\u00eda apenas un 0.6% al cierre de 2019.<\/p>\n
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Cabe destacar que este notable desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana ha sido alcanzado en el contexto de un entorno internacional desfavorable, caracterizado por problemas geopol\u00edticos, guerras comerciales entre las principales econom\u00edas del mundo y la salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea (Brexit). Asimismo, han incidido factores de incertidumbre en el \u00e1mbito dom\u00e9stico, propios de un proceso pre-electoral, que han afectado las expectativas de los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n
En el contexto del panorama internacional anteriormente descrito, tanto las econom\u00edas desarrolladas como las emergentes presentan una importante reducci\u00f3n en el ritmo de crecimiento en este per\u00edodo y una baja de sus proyecciones para el cierre de a\u00f1o, lo que ha motivado un cambio de postura de la pol\u00edtica monetaria pr\u00e1cticamente generalizado, hacia un corte m\u00e1s expansivo, con mayor liquidez en los mercados y menores tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
En este sentido, la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo en septiembre, por segunda ocasi\u00f3n consecutiva, la tasa de inter\u00e9s de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos y ha inyectado recientemente m\u00e1s de US$250 mil millones al sistema financiero. Por otro lado, el Banco Central Europeo disminuy\u00f3 la tasa de inter\u00e9s de la facilidad permanente de dep\u00f3sitos (overnight), ubic\u00e1ndola en un m\u00ednimo de -0.50 % anual y anunci\u00f3 una nueva ronda de compras de activos de deuda soberana por un monto mensual de \u20ac20 mil millones de euros. En el caso de Am\u00e9rica Latina, se observa una tendencia hacia la flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en los \u00faltimos meses, como es el caso de Brasil, M\u00e9xico, Chile, Per\u00fa, Costa Rica y Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
Resulta importante mencionar que con los resultados del IMAE de julio y agosto, el crecimiento interanual de la tendencia-ciclo se ha estabilizado, lo que permite inferir una mejor\u00eda en las perspectivas de crecimiento para el resto del a\u00f1o.<\/p>\n
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El comportamiento del IMAE en los \u00faltimos dos meses refleja que las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria han sido oportunas y positivas y han contribuido a dinamizar el cr\u00e9dito privado. En efecto, el 71.6% del aumento acumulado de RD$66,595.3 millones en la cartera de pr\u00e9stamos en moneda nacional en los primeros nueve meses del a\u00f1o ha sido generado desde el 5 de junio hasta el cierre de septiembre, unos RD$47,699.5 millones correspondientes a RD$21,055.8 millones de recursos del encaje legal y RD$26,643.7 millones adicionales por efecto multiplicador con recursos propios del sistema financiero en el referido per\u00edodo.<\/p>\n
En t\u00e9rminos anualizados, la cartera de cr\u00e9dito en moneda nacional al sector privado registra un aumento de RD$93,607.4 millones al cierre de septiembre de 2019 en comparaci\u00f3n a septiembre de 2018, equivalente a un crecimiento de 11.1 %, superior al ritmo de expansi\u00f3n del producto interno bruto (PIB) nominal.<\/p>\n
Inflaci\u00f3n
\nEl \u00edndice de precios al consumidor (IPC) en el mes de septiembre del presente a\u00f1o registr\u00f3 una variaci\u00f3n de 0.38 % con respecto al mes de agosto 2019, colocando la inflaci\u00f3n acumulada en 2.38 %. Con este resultado la inflaci\u00f3n interanual, medida desde septiembre de 2018 hasta septiembre de 2019, se ubic\u00f3 en 2.02 %, manteni\u00e9ndose por debajo del l\u00edmite inferior del rango meta de 4.0 %\u00b11.0 % establecido en el Programa Monetario.<\/p>\n
En la inflaci\u00f3n acumulada durante el per\u00edodo enero-septiembre 2019 ha incidido principalmente la variaci\u00f3n del grupo Alimentos y Bebidas No Alcoh\u00f3licas (5.62 %) el cual explica aproximadamente el 65 % del incremento acumulado en los primeros nueve meses del a\u00f1o.<\/p>\n
En cuanto a la inflaci\u00f3n subyacente anualizada, la misma se situ\u00f3 en 2.14 %. Este indicador estima las presiones inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores ex\u00f3genos, al excluir del IPC general algunos bienes agropecuarios cuyos precios tienden a ser vol\u00e1tiles, las bebidas alcoh\u00f3licas, el tabaco, los combustibles y los servicios administrados y de transporte, permitiendo de esta forma extraer se\u00f1ales m\u00e1s claras para la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Finalmente, se espera que las condiciones monetarias permanezcan favorables durante los pr\u00f3ximos meses conforme contin\u00fae operando el mecanismo de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas y la colocaci\u00f3n de RD$13,308.8 millones pendientes por desembolsar de los recursos del encaje legal, contribuyendo a continuar impulsando la demanda interna, a trav\u00e9s de una mayor inversi\u00f3n y consumo privado, lo que permitir\u00eda que el ritmo de crecimiento de la econom\u00eda dominicana se estabilice en torno a su potencial de 5.0% al cierre de 2019, en un contexto de baja inflaci\u00f3n y de estabilidad relativa del tipo de cambio.<\/p>\n
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