En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de noviembre de 2019, el Banco Central (BCRD) decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 4.50% anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis detallado del balance de riesgos respecto a los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, incluyendo indicadores macroecon\u00f3micos internacionales y dom\u00e9sticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n mensual de octubre fue de 0.67%, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada en los primeros diez meses del a\u00f1o se situ\u00f3 en 3.06%.<\/p>\n
Por otro lado, la inflaci\u00f3n interanual, es decir de octubre de 2018 a octubre de 2019, se ubic\u00f3 en 2.48%, manteni\u00e9ndose por debajo del l\u00edmite inferior del rango meta. La inflaci\u00f3n subyacente, que refleja las condiciones monetarias, se ubic\u00f3 en 2.23% en octubre.<\/p>\n
Por su parte, tanto las expectativas de inflaci\u00f3n de los analistas econ\u00f3micos como el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD, se\u00f1alan que la inflaci\u00f3n se acercar\u00eda al centro del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0% al cierre del a\u00f1o 2019 y se mantendr\u00eda en torno al valor central de la meta durante el a\u00f1o 2020.<\/p>\n
En el entorno internacional, aunque persisten los focos de incertidumbre que han estado gravitando durante este a\u00f1o, en el \u00faltimo mes se han logrado algunos avances en el proceso de negociaci\u00f3n entre Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA) y China, que podr\u00eda derivar en un potencial acuerdo comercial en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
En ese contexto, Consensus Forecasts mantiene su proyecci\u00f3n de crecimiento moderado para la econom\u00eda global de 2.5% en 2019, mientras el FMI prev\u00e9 una expansi\u00f3n mundial de 3.0% para este a\u00f1o.<\/p>\n
La actividad econ\u00f3mica en EUA se ha desacelerado gradualmente, proyect\u00e1ndose que el crecimiento pasar\u00eda de 2.9% en 2018 a 2.3% en 2019 y 1.8% en 2020, seg\u00fan Consensus.<\/p>\n
Ante el debilitamiento de la econom\u00eda y la baja inflaci\u00f3n, la Reserva Federal (Fed) ha reducido su tasa de referencia en tres ocasiones, acumulando una disminuci\u00f3n de 75 puntos b\u00e1sicos en el a\u00f1o. En adici\u00f3n, la Fed ha estado proporcionando mayor liquidez al sistema financiero a trav\u00e9s de acuerdos de recompra (REPOS) y compras de letras del Tesoro en el mercado secundario, con el objetivo de reducir las tasas de inter\u00e9s de corto plazo. Hacia adelante, los analistas del mercado no esperan ajustes adicionales de la tasa de fondos federales por lo menos hasta mediados del 2020.<\/p>\n
En cuanto a la Zona Euro, las perspectivas de crecimiento se mantienen bajas, ubic\u00e1ndose en 1.1% y 1.0% para 2019 y 2020, respectivamente, condicionadas por las disputas comerciales a nivel global y por la incertidumbre en torno al proceso de salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea (Brexit).<\/p>\n
Considerando el d\u00e9bil crecimiento y la ausencia de presiones inflacionarias, el Banco Central Europeo contin\u00faa implementando el paquete de medidas expansivas anunciadas recientemente, las cuales incluyen el programa de provisi\u00f3n de liquidez para la canalizaci\u00f3n de cr\u00e9dito al sector privado y la compra de t\u00edtulos de deuda soberana en el mercado secundario.<\/p>\n
Por otro lado, en Am\u00e9rica Latina (AL) se ha acentuado la incertidumbre como consecuencia de los conflictos sociopol\u00edticos que se han presentado en distintos pa\u00edses latinoamericanos, deteriorando a\u00fan m\u00e1s las perspectivas de crecimiento regional hasta 0.4%, de acuerdo a Consensus y 0.2% seg\u00fan el FMI.<\/p>\n
El d\u00e9bil desempe\u00f1o econ\u00f3mico de la regi\u00f3n est\u00e1 condicionado por tasas de crecimiento negativas durante este a\u00f1o en pa\u00edses como Venezuela, Argentina, Nicaragua, Paraguay y M\u00e9xico, as\u00ed como por la modesta expansi\u00f3n de Brasil y el impacto negativo de las manifestaciones sociales en pa\u00edses como Chile, Bolivia y Colombia.<\/p>\n
En cuanto a las materias primas, el precio promedio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se ubic\u00f3 en torno a US$57 por barril durante el mes de noviembre, permaneciendo por debajo de US$60 d\u00f3lares el barril, nivel contemplado en el Presupuesto Nacional. Por otro lado, el precio del oro se ha mantenido en niveles altos, promediando US$1,475 d\u00f3lares por onza troy en el mes de noviembre, al ser utilizado como refugio de valor. Este comportamiento de los precios del petr\u00f3leo y del oro contribuye a que se mantengan favorables los t\u00e9rminos de intercambio de la Rep\u00fablica Dominicana y beneficiando al sector externo de la econom\u00eda.<\/p>\n
En el contexto dom\u00e9stico, informaciones preliminares del \u00cdndice Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) se\u00f1alan que la demanda interna contin\u00faa reaccionando favorablemente luego de la implementaci\u00f3n de las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria. En efecto, la econom\u00eda se expandi\u00f3 5.2% interanual en el mes de octubre, luego de haber alcanzado 5.1% en el mes de septiembre. De este modo, el crecimiento promedio durante en el per\u00edodo enero-octubre fue de 4.8%. El dinamismo que ha registrado la actividad econ\u00f3mica en los meses recientes contribuir\u00eda a que el crecimiento econ\u00f3mico se ubique en torno a su potencial de 5.0% para el cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
De forma particular, las medidas monetarias expansivas implementadas desde el mes de junio, a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n en 100 puntos b\u00e1sicos de la tasa de pol\u00edtica monetaria y la liberaci\u00f3n de m\u00e1s de RD$34 mil millones de recursos del encaje legal a los sectores productivos, han dinamizado el cr\u00e9dito privado, que se ha incrementado 11% en lo que va de a\u00f1o y en torno a 12% en los \u00faltimos doce meses.<\/p>\n
Las condiciones monetarias permanecer\u00e1n favorables durante los pr\u00f3ximos meses conforme operen los mecanismos de transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, impulsando la demanda interna a trav\u00e9s de una mayor inversi\u00f3n y consumo privado.<\/p>\n
Por otro lado, se mantiene el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas, previ\u00e9ndose que se alcanzar\u00eda un super\u00e1vit primario al cierre de 2019, seg\u00fan lo estipulado en el Presupuesto Nacional. En el sector externo, las actividades generadoras de divisas, como la inversi\u00f3n extranjera directa y las remesas contin\u00faan mostrando un buen desempe\u00f1o, compensando la moderaci\u00f3n reciente del turismo, el cual se espera que se recupere en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
En este entorno internacional complejo, Rep\u00fablica Dominicana ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, registrando durante el presente a\u00f1o una depreciaci\u00f3n acumulada inferior al promedio de los pa\u00edses de AL y de las econom\u00edas emergentes, como resultado de la fortaleza de los fundamentos macroecon\u00f3micos y de la credibilidad en sus pol\u00edticas econ\u00f3micas.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y al buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, contribuyendo as\u00ed al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica. En ese sentido, la instituci\u00f3n se mantendr\u00e1 dando seguimiento a la moderaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y a los factores de incertidumbre tanto externa como interna y su impacto sobre la demanda agregada, encontr\u00e1ndose preparado para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan generar desv\u00edos de la meta de inflaci\u00f3n y afectar el crecimiento econ\u00f3mico dominicano <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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