Por: Lic. F\u00e9lix Santana Garc\u00eda<\/p>\n
felix.felixsantana.santanagarc@gmail.com<\/p>\n
Economista, Profesor Universitario<\/p>\n
El comportamiento econ\u00f3mico global o de un pa\u00eds en particular obedece a los diferentes factores de las actividades productivas que desarrolla el ser humano en el ambiente donde este se desempe\u00f1a.<\/p>\n
Conforme aspectos o fundamentos econ\u00f3micos (forma que se tiene para resolver determinados problemas a nivel econ\u00f3mico) tan importantes como el comercio, la producci\u00f3n, el trabajo, las finanzas, el consumo interno y externo, los precios, la tecnolog\u00eda y el medio ambiente, van trazando y dirigiendo el accionar mismo de la econom\u00eda y las finanzas.<\/p>\n
Esto as\u00ed, ya que un factor econ\u00f3mico afecta a otro de forma superficial o profunda, que obliga a retroceder en la decisi\u00f3n tomada en un momento determinado para paliar o aminorar el efecto negativo que este puede producir.<\/p>\n
Hoy se avizoran se\u00f1ales e inclusive ya se viven cambios en la econom\u00eda que pueden poner en alto riesgo financiero las actividades que el hombre realiza en este \u00e1mbito y que dar\u00eda al traste con el buen vivir de las personas.<\/p>\n
Se habla ya de una inminente recesi\u00f3n o freno en la econom\u00eda y las finanzas al punto de que para evitar efectos catastr\u00f3ficos se toman medidas que permitir\u00edan enfrentar los choques internos y externos que impactar\u00edan en el quehacer mismo de la vida econ\u00f3mica de un pa\u00eds.<\/p>\n
Decisiones importantes para mitigar los efectos negativos de la ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda y las finanzas comenzaron a tomarse de forma m\u00e1s acentuada desde mediado del a\u00f1o 2018, tales como la intervenci\u00f3n de la banca central en los mercados a los fines de aumentar la liquidez en los mismos a trav\u00e9s de la compra de nuevas deudas.<\/p>\n
De ah\u00ed que el Federal Reserve Bank of New York mensualmente inyecta unos US$60,000 millones a trav\u00e9s de la compra de bonos del Tesoro para ampliar el balance y responder a las necesidades de liquidez en el mercado de deuda a muy corto plazo, tambi\u00e9n disminuye los tipos de inter\u00e9s al extremo de que recientemente los redujo entre 1.5% y 1.75%.<\/p>\n
Tambi\u00e9n la Fed extendi\u00f3 las operaciones diarias de recompra de activos para mantener el flujo de liquidez y evitar que la tensi\u00f3n salpique la econom\u00eda real o afecte la confianza de las empresas y de los consumidores en el momento mismo que la econom\u00eda norteamericana creci\u00f3 1.9% en el tercer trimestre de este a\u00f1o con baja presi\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n
Mientras esa situaci\u00f3n se escenifica el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana comunica que la economia dominicana alcanzar\u00eda su potencial entre un 5% y un 5.5% y converger\u00eda en un 5% para el a\u00f1o 2020 con mucha probabilidad de que la inflaci\u00f3n permanezca baja durante el presente a\u00f1o, cerrando el a\u00f1o alrededor del l\u00edmite inferior del objetivo del 4% m\u00e1s o menos 1%.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n interanual, es decir, de septiembre 2018 a septiembre de 2019 se ubic\u00f3 en 2.02% y la correspondiente a los primeros meses del presente a\u00f1o se situ\u00f3 en 2.38%, mientras la inflaci\u00f3n subyacente se ubic\u00f3 a septiembre 2019 en 2.14%, la cual refleja las condiciones monetarias.<\/p>\n
Sin embargo, el crecimiento econ\u00f3mico puede verse afectado por la incertidumbre a nivel internacional, asociada con disputas comerciales entre econom\u00edas m\u00e1s grandes y conflictos geopol\u00edticos que han debilitado las perspectivas de crecimiento global, as\u00ed como factores internos, como el ciclo electoral en el pa\u00eds.<\/p>\n
Ante esta \u00faltima consideraci\u00f3n el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana con el prop\u00f3sito de estar a tono con la situaci\u00f3n mundial y ser fiel a la literatura econ\u00f3mica invoca las herramientas de pol\u00edtica monetaria para hacer frente a los s\u00edntomas de la ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda global y local revisando continuamente el entorno end\u00f3geno y ex\u00f3geno de la econom\u00eda y las finanzas.<\/p>\n
La semana pasada el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana revis\u00f3 la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria y la Junta Monetaria, m\u00e1xima autoridad de dicha entidad emisora decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 4.50% anual.<\/p>\n
Ante este ambiente tan turbulento el cual puede agudizarse en los pr\u00f3ximos meses, caracterizado fundamentalmente por la flexibilizaci\u00f3n monetaria a los fines de contrarrestar un posible ciclo recesivo los tenedores de fondos ociosos o inversionistas hoy desorientados buscan con desesperaci\u00f3n que sus capitales invertidos alcancen el mayor rendimiento con el menor riesgo posible en los diferentes mercados mundiales, y ante tanta incertidumbre seg\u00fan Financial Times hay pocos activos seguros para refugiarse si se invierte el mercado.<\/p>\n
El indicado medio de prensa agrega que pese a que la semana pasada las acciones estadounidenses marcaron otro m\u00e1ximo hist\u00f3rico, los inversores deben cambiar sus estrategias de inversi\u00f3n para proteger la cartera de inversi\u00f3n contra una recesi\u00f3n severa.<\/p>\n
Las acciones globales se vieron impulsadas por la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s expansiva, las esperanzas de que se calme la guerra comercial entre China y Estados Unidos, las se\u00f1ales de que el Reino Unido ser\u00e1 capaz de evitar su salida de la Uni\u00f3n Europea sin llegar a un acuerdo y la escasez de alternativas.<\/p>\n
Sin embargo, los gestores de fondos saben que si alguno o todos esos soportes se desmoronan, la protecci\u00f3n habitual podr\u00eda resultar inadecuada.<\/p>\n
Por historia los bonos de alta calidad han sido el para\u00edso preferido de los inversores, ya que demostraron repetidas veces su fortaleza como clase de activo que contrarrestan las crisis.<\/p>\n
Actualmente, los t\u00edtulos de deuda son tan caros y los rendimientos tan bajos que su utilidad ha disminuido. El d\u00f3lar estadounidense es la moneda de reserva mundial y se beneficia cuando el mercado atraviesa per\u00edodos de tensi\u00f3n. Dada la importancia que sigue teniendo el d\u00f3lar para el sistema financiero mundial, es probable que este patr\u00f3n se mantenga.<\/p>\n
Dicha publicaci\u00f3n tambi\u00e9n resalta que el yen japon\u00e9s es otra divisa segura, por lo que algunos inversores est\u00e1n apostando a ella, tambi\u00e9n se agregan posiciones en coronas noruegas y coronas suecas.<\/p>\n
Se advierte que los inversores deben prepararse para los desaf\u00edos de hoy, armando carteras o portafolio que ofrezcan una verdadera diversificaci\u00f3n contra los riesgos tan correlacionados que se observan en muchas clases de activos.<\/p>\n
Los inversores tienen hoy pocas opciones. Hace casi un siglo John Maynard Keynes llam\u00f3 al oro, reliquia b\u00e1rbara, pero su utilidad como refugio qued\u00f3 demostrada muchas veces. La cr\u00edtica de que el preciado metal no ofrece verdaderos flujos de caja pierde fuerza.<\/p>\n
A nivel local muchos pensaron que el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana bajar\u00eda su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria por debajo de 4.50% ya que la Reserva Federal de los Estados Unidos la redujo entre 1.50% y 1.75%.<\/p>\n
Pero recu\u00e9rdese que las condiciones econ\u00f3micas de ambos pa\u00edses no son similares ya que EE.UU es una econom\u00eda m\u00e1s grande y expuesta a mayores riesgos que la de Rep\u00fablica Dominicana adem\u00e1s la naci\u00f3n dominicana debe hacerse m\u00e1s atractiva respecto a la naci\u00f3n del norte a los fines de evitar que haya fugas de capitales.<\/p>\n
Esto as\u00ed porque los inversionistas procuran siempre obtener mayores rendimientos y el hecho de bajar o equiparar la tasa que pagan los instrumentos financieros de los Estados Unidos se estar\u00eda estimulando la salida de dinero del pa\u00eds en busca de mejores rendimientos y se desestimular\u00eda el ahorro en perjuicio de la inversi\u00f3n.<\/p>\n
Realmente la situaci\u00f3n actual es de mucha incertidumbre y vulnerabilidad por lo que se aconseja cautela, diversificaci\u00f3n y mucha atenci\u00f3n a los cambios constantes que se operan en los mercados tanto nacionales como internacionales.<\/p>\n
Tambi\u00e9n procurar que los tipos de inter\u00e9s seleccionados se encuentren por encima de la tasa de inflaci\u00f3n y la depreciaci\u00f3n de la moneda pero sin deja a un lado el conocer el nivel de riesgo que se enfrenta, con el prop\u00f3sito de que el margen de beneficio se mantenga y se garantice compensar la p\u00e9rdida de valor del dinero a trav\u00e9s del tiempo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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