En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de enero de 2020, el Banco Central (BCRD) decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 4.50% anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis detallado del balance de riesgos respecto a los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, incluyendo indicadores macroecon\u00f3micos internacionales y dom\u00e9sticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n mensual de diciembre fue de 0.20%, mientras que la inflaci\u00f3n interanual al cierre de 2019, se ubic\u00f3 en 3.66%, por debajo del centro de la meta de 4.0% \u00b1 1.0%. La inflaci\u00f3n subyacente, que refleja las condiciones monetarias, se ubic\u00f3 en 2.25% en diciembre. Hacia adelante, tanto las expectativas de inflaci\u00f3n de los analistas econ\u00f3micos como el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD, se\u00f1alan que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda en torno al valor central del rango meta durante el a\u00f1o 2020.<\/p>\n
En el entorno internacional, a\u00fan persisten factores de incertidumbre, asociados a tensiones sociopol\u00edticas en varias regiones del mundo y las disputas comerciales entre las principales econom\u00edas, que han incidido en una desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda global. M\u00e1s recientemente, se ha incrementado la volatilidad en los mercados financieros internacionales como consecuencia del potencial impacto que pueda generar el coronavirus en la econom\u00eda China y en el crecimiento mundial. En efecto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que la econom\u00eda global se expandir\u00eda en 2.9% en 2019, la tasa m\u00e1s baja en una d\u00e9cada, y se recuperar\u00eda ligeramente hasta 3.3% en 2020.<\/p>\n
Por otro lado, Consensus Forecasts, que agrupa las principales firmas de analistas que realizan proyecciones a nivel internacional, mantiene el pron\u00f3stico de un crecimiento mundial moderado, de 2.5% para 2019 y 2020.<\/p>\n
La actividad econ\u00f3mica en Estados Unidos de Am\u00e9rica se ha desacelerado gradualmente, al pasar de un crecimiento de 2.9% en 2018 a 2.3% en 2019, mientras que las proyecciones del FMI indican una expansi\u00f3n de 2.0% en 2020 para la principal econom\u00eda del mundo.<\/p>\n
En este contexto y con bajas presiones inflacionarias, la Reserva Federal mantiene una postura monetaria acomodaticia, continuando los programas de provisi\u00f3n de liquidez al sistema financiero a trav\u00e9s de acuerdos de recompra (REPOS) y de compras de letras del Tesoro en el mercado secundario, con el objetivo de reducir las tasas de inter\u00e9s de corto plazo. Es importante se\u00f1alar que, la Reserva Federal y los analistas del mercado no prev\u00e9n ajustes a la tasa de inter\u00e9s de referencia durante este a\u00f1o.<\/p>\n
En cuanto a la Zona Euro, el crecimiento econ\u00f3mico se ha deteriorado desde 1.9% en 2018 hasta 1.2% al cierre de 2019, proyect\u00e1ndose 1.3% para 2020. La desaceleraci\u00f3n de este bloque de pa\u00edses ha estado influenciada por el d\u00e9bil desempe\u00f1o del sector industrial en sus principales econom\u00edas y la ralentizaci\u00f3n del comercio internacional.<\/p>\n
Considerando la ausencia de presiones inflacionarias, el Banco Central Europeo contin\u00faa implementando un paquete de medidas expansivas que incluyen una tasa de inter\u00e9s negativa para los dep\u00f3sitos de corto plazo de las entidades financieras, el programa de provisi\u00f3n de liquidez para la canalizaci\u00f3n de cr\u00e9dito al sector privado y la compra de t\u00edtulos de deuda soberana en el mercado secundario.<\/p>\n
Por otro lado, en Am\u00e9rica Latina se ha acentuado el deterioro de la actividad econ\u00f3mica como consecuencia de los conflictos sociopol\u00edticos en varios de los pa\u00edses de la regi\u00f3n. De este modo, el FMI estima un crecimiento regional de apenas 0.1% para 2019 y una recuperaci\u00f3n de 1.6% en 2020. La desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica de la regi\u00f3n observada durante el 2019 ha estado influenciada por tasas de crecimiento negativas en M\u00e9xico, Venezuela, Nicaragua, Argentina, Ecuador y Paraguay, as\u00ed como por la modesta expansi\u00f3n de Brasil y el impacto negativo de las manifestaciones sociales en Chile, Bolivia y Colombia.<\/p>\n
En cuanto a las materias primas, el precio del petr\u00f3leo intermedio de Texas promedi\u00f3 US$58 d\u00f3lares durante el mes de enero, condicionado por conflictos geopol\u00edticos en pa\u00edses productores de crudo y por las perspectivas de una menor demanda mundial. Por otro lado, el precio del oro se ha mantenido en niveles altos, ubic\u00e1ndose por encima de los US$1,550 d\u00f3lares por onza troy durante el mes de enero, al ser utilizado como refugio de valor en un entorno de alta incertidumbre. Este comportamiento de los precios del petr\u00f3leo y del oro favorece los t\u00e9rminos de intercambio de la Rep\u00fablica Dominicana y beneficia al sector externo de la econom\u00eda.<\/p>\n
En el contexto dom\u00e9stico, la econom\u00eda contin\u00faa reaccionado favorablemente a las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria, las cuales han impulsado la demanda interna a trav\u00e9s de un mayor consumo e inversi\u00f3n privada a partir del segundo semestre de 2019. En efecto, la actividad econ\u00f3mica mostr\u00f3 un significativo dinamismo durante el pasado mes de diciembre al registrar un crecimiento en t\u00e9rminos interanuales de 6.7%. De este modo, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) alcanz\u00f3 5.1% en el a\u00f1o 2019, consistente con el crecimiento potencial de la econom\u00eda.<\/p>\n
Las medidas monetarias expansivas implementadas a partir de junio 2019, a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n de 100 puntos b\u00e1sicos de la tasa de pol\u00edtica monetaria y la liberaci\u00f3n de m\u00e1s de RD$34 mil millones de recursos del encaje legal a los sectores productivos, contribuyeron a que el cr\u00e9dito privado en moneda nacional se incremente por encima de los RD$104 mil millones durante 2019, mientras que los pr\u00e9stamos privados totales, que incluyen moneda nacional y extranjera, aumentaron en m\u00e1s de RD$127 mil millones en este per\u00edodo. Este dinamismo del cr\u00e9dito privado se ha mantenido durante el inicio del presente a\u00f1o, registr\u00e1ndose una tasa de expansi\u00f3n superior al 12% interanual al cierre de enero. Se prev\u00e9 que las condiciones monetarias favorables continuar\u00e1n apoyando el dinamismo de la demanda interna, proyect\u00e1ndose un crecimiento econ\u00f3mico en torno a 5.0% \u2013 5.3% durante 2020.<\/p>\n
En el sector externo, la cuenta corriente de la Balanza de Pagos present\u00f3 un d\u00e9ficit de 1.4% del PIB, similar al del a\u00f1o 2018 y menor al promedio de los \u00faltimos diez a\u00f1os. En cuanto a las actividades generadoras de divisas, durante 2019 la inversi\u00f3n extranjera directa alcanz\u00f3 US$3,012.8 millones y las remesas recibidas ascendieron a US$7,087.2 millones, compensando la moderaci\u00f3n reciente del turismo que, a pesar de haber sido afectado por la difusi\u00f3n de noticias negativas, gener\u00f3 ingresos por US$7,468.1 millones. Por otro lado, se ha logrado continuar el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas, al registrarse, de acuerdo a cifras preliminares, un d\u00e9ficit del Sector P\u00fablico No Financiero de 2.3 % del PIB y un super\u00e1vit primario de 0.6 % del PIB al cierre de 2019.<\/p>\n
En este entorno internacional complejo, Rep\u00fablica Dominicana ha logrado fortalecer sus fundamentos macroecon\u00f3micos, manteniendo la estabilidad relativa del tipo de cambio y continuando con el proceso de acumulaci\u00f3n de Reservas Internacionales, que finalizaron el 2019 en US$8,781.8 millones, su nivel hist\u00f3rico m\u00e1s alto para un cierre de a\u00f1o, equivalente a una cobertura de 4.9 meses de importaciones y de aproximadamente 10% del PIB.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y al buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, contribuyendo as\u00ed al mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica.<\/p>\n
En ese sentido, la instituci\u00f3n se mantendr\u00e1 dando seguimiento a la moderaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y a los factores de incertidumbre tanto externa como interna y su impacto sobre la demanda agregada, encontr\u00e1ndose preparado para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan generar desv\u00edos de la meta de inflaci\u00f3n y afectar el crecimiento econ\u00f3mico dominicano. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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