El Banco Central (BCRD), con el inter\u00e9s de mantener debidamente edificados a los agentes econ\u00f3micos y al p\u00fablico en general y como parte de su compromiso con la transparencia y la divulgaci\u00f3n oportuna de datos, informa los resultados preliminares del comportamiento de la actividad econ\u00f3mica correspondientes al per\u00edodo enero-marzo de 2020.<\/p>\n
Los resultados del producto interno bruto (PIB) real al cierre del primer trimestre de 2020 arrojan de forma preliminar que el comportamiento del \u00edndice promedio ponderado que da seguimiento al valor agregado de las diferentes actividades econ\u00f3micas se mantuvo neutral, con una variaci\u00f3n de 0.0% con respecto al mismo trimestre del a\u00f1o anterior. Este resultado es consistente con las variaciones interanuales del Indicador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) de 4.7%, 5.3% y -9.4% registradas en los meses de enero, febrero y marzo del presente a\u00f1o, respectivamente.<\/p>\n
Cabe se\u00f1alar que los resultados de la econom\u00eda en marzo reflejan el impacto de las medidas de prevenci\u00f3n ante la propagaci\u00f3n del coronavirus, que contemplan el distanciamiento social, la suspensi\u00f3n de operaciones en actividades econ\u00f3micas no esenciales, cierre de las fronteras del pa\u00eds por aire, mar y tierra, toque de queda desde las 5:00 p.m. hasta las 6:00 a.m., limitaciones en el transporte p\u00fablico, entre otras medidas sanitarias.<\/p>\n
Estas disposiciones implementadas por el Poder Ejecutivo, al igual como se ha hecho de manera sincronizada a nivel internacional, han sido necesarias debido a la transmisi\u00f3n comunitaria del virus.<\/p>\n
Un punto importante a destacar es que en los dos primeros meses del 2020 la econom\u00eda dominicana mostraba un ritmo de crecimiento en torno a su nivel potencial, en gran medida como resultado de las condiciones monetarias favorables desde el segundo semestre del pasado a\u00f1o.<\/p>\n
Sin embargo, el presente a\u00f1o se ha visto impactado por la realidad de pandemia covid-19, la cual evidentemente generar\u00e1 una fuerte contracci\u00f3n de la econom\u00eda mundial producto del denominando \u201cGran Confinamiento\u201d.<\/p>\n
En este sentido, las proyecciones m\u00e1s recientes del Fondo Monetario Internacional (FMI), en su Panorama Econ\u00f3mico Mundial (WEO, por sus siglas en ingl\u00e9s) pronostican una reducci\u00f3n en el crecimiento de la econom\u00eda global del 2.9% registrado en 2019 a un estimado de -3.0% para 2020.<\/p>\n
Ante este contexto, el Banco Central ha intensificado significativamente su pol\u00edtica de flexibilizaci\u00f3n monetaria con una reducci\u00f3n de 100 puntos b\u00e1sicos en la tasa de pol\u00edtica monetaria a partir del mes de marzo y medidas de expansi\u00f3n de liquidez complementarias, poniendo a la disposici\u00f3n de los sectores productivos y de los hogares m\u00e1s de RD$120,000 millones y US$622 millones.<\/p>\n
Dentro de \u00e9stas se destaca la provisi\u00f3n de liquidez por hasta RD$50,000 millones mediante Repos a 90 d\u00edas renovables hasta un a\u00f1o, utilizando como garant\u00eda t\u00edtulos de deuda p\u00fablica y del Banco Central.<\/p>\n
Asimismo, se dispuso la flexibilizaci\u00f3n de m\u00e1s de RD$30,133.4 millones del encaje legal para ser canalizados como pr\u00e9stamos a todos los sectores productivos.<\/p>\n
En adici\u00f3n, para continuar apoyando a las actividades del Turismo, Exportaci\u00f3n, Construcci\u00f3n e Industria Manufacturera, la Junta Monetaria aprob\u00f3 una nueva ventanilla de financiamiento de RD$20,000 millones para canalizar nuevos pr\u00e9stamos, as\u00ed como refinanciamientos a las empresas de los referidos sectores, a tasas de inter\u00e9s no mayores al 8% anual y con vigencia de hasta 3 a\u00f1os.<\/p>\n
Para las micro, peque\u00f1as y medianas empresas (mipymes) se aprobaron facilidades especiales por unos RD$20,681 millones, incluyendo pr\u00e9stamos personales de montos menores. Es importante puntualizar que los nuevos financiamientos otorgados ser\u00e1n clasificados como categor\u00eda de riesgo A, con cero por ciento de provisiones y no ser\u00e1n considerados en el c\u00e1lculo del \u00edndice de solvencia por un periodo de un a\u00f1o.<\/p>\n
A la fecha, del total autorizado en medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria se han canalizado de manera efectiva m\u00e1s de RD$52,000 millones desde el anuncio de estas disposiciones.<\/p>\n
En este tenor, las medidas monetarias expansivas se han reflejado en un incremento interanual en la cartera de cr\u00e9dito al sector privado en moneda nacional al 30 de abril de 2020 por RD$116,227.3 millones, equivalente a una expansi\u00f3n anualizada de 13.2%, muy por encima del crecimiento del PIB nominal.<\/p>\n
Asimismo, las condiciones monetarias han contribuido a reducir en aproximadamente 300 puntos b\u00e1sicos la tasa de inter\u00e9s de los pr\u00e9stamos otorgados en el mes de abril, al pasar de 13.3% a 10.4%.<\/p>\n
Estas acciones de pol\u00edtica monetaria est\u00e1n orientadas a mitigar el impacto en la actividad econ\u00f3mica del estado de emergencia sanitaria, garantizando de esta manera las condiciones monetarias para que la econom\u00eda dominicana pueda retomar su senda de crecimiento r\u00e1pidamente, una vez cesen las limitaciones operativas existentes asociadas al necesario distanciamiento social en las actuales circunstancias.<\/p>\n
En ese sentido, los organismos internacionales como Banco Mundial, la Comisi\u00f3n Econ\u00f3mica para Am\u00e9rica Latina y el Caribe (CEPAL), el FMI, entre otros, destacan el hecho de que la econom\u00eda dominicana ser\u00eda la menos impactada por la crisis del covid-19 en la regi\u00f3n de Am\u00e9rica Latina, pronosticando que el pa\u00eds al cierre de 2020 registrar\u00eda un comportamiento neutral respecto a 2019, o un nivel de contracci\u00f3n menor respecto a sus pares.<\/p>\n
En el an\u00e1lisis realizado, estos organismos coinciden que la econom\u00eda dominicana cuenta con fuertes fundamentos macroecon\u00f3micos y una demostrada capacidad de resiliencia para sortear choques adversos tanto internos como externos.<\/p>\n
En cuanto al detalle de los resultados del primer trimestre de 2020, las actividades econ\u00f3micas que presentan variaciones positivas son: Salud (12.8%), Servicios Financieros (9.5%), Energ\u00eda y Agua (5.2%), Comunicaciones (5.1%), Actividades Inmobiliarias (5.1%), Agropecuaria (5.0 %), Otras Actividades de Servicios (4.0%), Comercio (2.5%) y Manufactura Local (0.1%).<\/p>\n
Por otro lado, los sectores que se han visto m\u00e1s afectados por las medidas de confinamiento implementadas a partir del mes de marzo han sido Hoteles, Bares y Restaurantes (-17.9%), Construcci\u00f3n (-4.0%) y Transporte y Almacenamiento (-3.0%).<\/p>\n
Vale resaltar el desempe\u00f1o del sector Agropecuario (5.0%) durante el primer trimestre del a\u00f1o el cual se mantuvo produciendo los alimentos requeridos para el consumo de la poblaci\u00f3n en medio de la pandemia.<\/p>\n
Asimismo, la actividad de Explotaci\u00f3n de Minas y Canteras contin\u00faa sus operaciones a fin de poder satisfacer la demanda externa por los metales preciosos, en especial el oro, el cual ha registrado un significativo aumento en sus niveles de precios en los \u00faltimos meses, al ser considerado un activo seguro de refugio en per\u00edodos de incertidumbre.<\/p>\n
Estos incrementos recientes en el valor del referido metal han incidido de manera importante en la expansi\u00f3n de sus exportaciones en el per\u00edodo enero-marzo.<\/p>\n
En lo que respecta a la actividad hoteles, bares y restaurantes, su comportamiento durante enero y febrero de este a\u00f1o a\u00fan refleja los efectos negativos de la propagaci\u00f3n de noticias en medios de comunicaci\u00f3n internacionales sobre eventos desafortunados ocurridos a turistas estadounidenses mientras vacacionaban en el pa\u00eds en la primera mitad del a\u00f1o 2019, que gener\u00f3 una ca\u00eda en las reservaciones hacia Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
En adici\u00f3n, la contracci\u00f3n de esta actividad se acent\u00faa debido a las disposiciones del cierre total de fronteras por aire, mar y tierra a partir del decreto 134-20 del 19 de marzo, lo que provoc\u00f3 la suspensi\u00f3n de los servicios de alojamiento y el cese parcial de las actividades de servicios de alimentos, las cuales se encuentran operando \u00fanicamente bajo las modalidades de entrega a domicilio (delivery) y de recogida en el establecimiento (take out).<\/p>\n
Es importante destacar el resultado en el primer trimestre de las actividades Energ\u00eda y Agua, Comunicaciones y Servicios Financieros, sectores que sirven de soporte de aquellas actividades econ\u00f3micas que se encuentran operando, adem\u00e1s de ofrecer servicios a la poblaci\u00f3n a fin de contribuir con el cumplimiento de las medidas de distanciamiento f\u00edsico recomendadas.<\/p>\n
En el caso particular de la Intermediaci\u00f3n Financiera, la disponibilidad y canalizaci\u00f3n de recursos a sectores productivos en condiciones favorables de tasas de inter\u00e9s, constituye un elemento crucial para viabilizar la normalizaci\u00f3n y reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica que se prev\u00e9 que tendr\u00e1 lugar con m\u00e1s intensidad en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n
Inflaci\u00f3n<\/p>\n
El \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) en marzo del presente a\u00f1o registr\u00f3 una variaci\u00f3n de -0.52% con respecto a febrero 2020, colocando la inflaci\u00f3n acumulada en -0.32%. Con este resultado la inflaci\u00f3n interanual, medida desde marzo de 2019 hasta marzo de 2020, se ubic\u00f3 en 2.45%, ubic\u00e1ndose por debajo del l\u00edmite inferior del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0% establecido en el Programa Monetario.<\/p>\n
El comportamiento del IPC en marzo estuvo influenciado en gran medida por las bajas presiones inflacionarias de origen externo.<\/p>\n
En efecto, producto de la pronunciada disminuci\u00f3n en la demanda global prevista de petr\u00f3leo crudo en los pr\u00f3ximos meses dada la propagaci\u00f3n del coronavirus a nivel mundial, se registr\u00f3 una ca\u00edda importante en los precios del petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI), lo que provoc\u00f3 reducciones sustanciales en los precios internos de los combustibles, las cuales se tradujeron a su vez en variaciones negativas en los \u00edndices de los grupos Transporte (-2.44%) y Vivienda (-0.12%).<\/p>\n
En tanto que, el IPC del grupo Alimentos y Bebidas No Alcoh\u00f3licas vari\u00f3 -0.04%, mientras que los \u00edndices de los grupos Bebidas Alcoh\u00f3licas y Tabaco (0.61%) y Bienes y Servicios Diversos (0.29%), registraron tasas positivas, atenuando ligeramente la disminuci\u00f3n en el IPC de marzo.<\/p>\n
En cuanto a la inflaci\u00f3n subyacente anualizada, la misma se situ\u00f3 en 2.67%. Este indicador estima las presiones inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores ex\u00f3genos, al excluir del IPC general algunos bienes agropecuarios cuyos precios tienden a ser vol\u00e1tiles, las bebidas alcoh\u00f3licas, el tabaco, los combustibles y los servicios administrados y de transporte, permitiendo de esta forma extraer se\u00f1ales m\u00e1s claras para la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Sector Externo<\/p>\n
Los resultados preliminares de la Balanza de Pagos para el trimestre enero-marzo 2020 registran un d\u00e9ficit de cuenta corriente que ascendi\u00f3 a US$41.8 millones. Dicho resultado refleja, entre otros factores, la reducci\u00f3n registrada en los ingresos por turismo debido al impacto de las fuertes medidas de confinamiento en los principales destinos emisores de turistas para la Rep\u00fablica Dominicana, as\u00ed como limitaci\u00f3n en los viajes no esenciales en todo el mundo, por la pandemia del covid-19.<\/p>\n
No obstante, es importante destacar que esta reducci\u00f3n en los ingresos por turismo fue compensada en cierta medida por la mejor\u00eda experimentada en los t\u00e9rminos de intercambio para Rep\u00fablica Dominicana, por una ca\u00edda significativa del precio del petr\u00f3leo en los mercados internacionales y el aumento en el precio del oro, ubic\u00e1ndose en torno a los US$1,700 d\u00f3lares por onza troy, al ser utilizado como refugio de valor en un entorno de alta incertidumbre.<\/p>\n
En este sentido, la factura petrolera se redujo US$280.9 millones (-30.1%) en enero-marzo de 2020 con respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, lo que representa un importante ahorro para el pa\u00eds. En cuanto a las exportaciones totales, registraron un crecimiento interanual de 2.6% en el primer trimestre del a\u00f1o, unos US$68.0 millones adicionales, alcanzando un nivel de US$2,723.4 millones.<\/p>\n
Este resultado positivo responde mayormente a la expansi\u00f3n anualizada de 3.9% en las exportaciones nacionales, destac\u00e1ndose un incremento en las exportaciones minerales, principalmente las de oro (23.1%).<\/p>\n
De igual manera, las exportaciones de Zonas Francas aumentaron un 1.5% con respecto a los primeros tres meses de 2019, alcanzando unos US$21.3 millones adicionales.<\/p>\n
Las remesas familiares recibidas durante el primer trimestre de 2020 alcanzaron US$1,703.2 millones, una variaci\u00f3n de -2.3% con relaci\u00f3n al mismo periodo de 2019. Este comportamiento evidencia los efectos de la pandemia covid-19 en pa\u00edses de donde mayormente provienen las remesas, como Estados Unidos y Espa\u00f1a, cuya participaci\u00f3n en fue de 77.5% y 9.5% respectivamente.<\/p>\n
La Inversi\u00f3n Extranjera Directa alcanz\u00f3 unos US$758.3 millones como saldo neto, unos US$177.7 millones menos con respecto a enero-marzo 2019, debido a transacciones por concepto de pr\u00e9stamos con las casas matrices en el exterior de las compa\u00f1\u00edas locales que operan en los sectores de comunicaciones y miner\u00eda.<\/p>\n
Resulta importante destacar que el Banco Central cuanta con Reservas Internacionales que superan los US$8,600 millones a mayo de 2020, nivel que como proporci\u00f3n del PIB se encuentra cercano al considerado como \u00f3ptimo por el Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n
Este monto de reservas equivale a una cobertura de m\u00e1s de 4 meses de las importaciones, excluyendo las de zonas francas y permitir\u00e1 al pa\u00eds cubrir los descalces transitorios en el mercado cambiario provocados por la coyuntura de la pandemia, contribuyendo a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio.<\/p>\n
Cabe recordar que ingresaron al pa\u00eds US$651 millones por concepto del financiamiento r\u00e1pido aprobado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), equivalente al 100.0% de la cuota de Derechos Especiales de Giro (DEG) de la Rep\u00fablica Dominicana con el referido organismo, como apoyo para contribuir a enfrentar el impacto de la pandemia en la econom\u00eda.<\/p>\n
Adicionalmente el Banco Central ha inyectado al mercado unos US$1,900 millones durante el a\u00f1o a trav\u00e9s de la Plataforma Electr\u00f3nica de Negociaci\u00f3n de Divisas, adem\u00e1s de poner a disposici\u00f3n de las entidades financieras unos US$622 millones a trav\u00e9s de Repos en moneda extranjera y liberaci\u00f3n de encaje legal en d\u00f3lares.<\/p>\n
En ese sentido, la depreciaci\u00f3n acumulada del peso dominicano en lo que va de a\u00f1o se ubica en 3.7%, por debajo de otras econom\u00edas emergentes de Am\u00e9rica Latina como Brasil, M\u00e9xico, Colombia, Argentina y Chile.<\/p>\n
Sector Financiero<\/p>\n
El sistema financiero mantiene niveles de liquidez, solvencia y rentabilidad m\u00e1s que adecuados al cierre del primer trimestre de 2020, as\u00ed como un bajo nivel de riesgo en la cartera consolidada de cr\u00e9ditos.<\/p>\n
Seg\u00fan las \u00faltimas cifras disponibles de la Superintendencia de Bancos, el coeficiente de solvencia se ubica en 17.2%, superior al coeficiente m\u00ednimo de 10.0% requerido legalmente. Asimismo, a marzo 2020, el sistema financiero en su conjunto presenta una rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) de 18.06% y sobre los activos (ROA) de 2.17%. El \u00edndice de morosidad se situ\u00f3 en 2.06%, con provisiones superiores al 100%.<\/p>\n
En lo referente a los bancos m\u00faltiples, que representan m\u00e1s del 85% de los activos netos del sistema financiero, la rentabilidad del patrimonio ascendi\u00f3 a 20.53% y sobre los activos 2.18%, as\u00ed como la morosidad de su cartera de cr\u00e9ditos de 1.99%, con una cobertura de 146.5% sobre cartera vencida.<\/p>\n
Finalmente, se espera que el reinicio gradual de las operaciones de las actividades econ\u00f3micas no esenciales, combinado con las medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria aprobadas por la Junta Monetaria orientadas a proveer liquidez a la econom\u00eda y las medidas fiscales en el \u00e1mbito de facilidades tributarias as\u00ed como la ampliaci\u00f3n del gasto en los programas sociales y subsidios a los empleados suspendidos, contribuir\u00edan a una pronta normalizaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, una reactivaci\u00f3n del consumo de los hogares y una reapertura de los proyectos de inversi\u00f3n. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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