El da\u00f1o ya se materializ\u00f3: la COVID-19 ha propinado el golpe m\u00e1s grave a la econom\u00eda internacional desde la Segunda Guerra Mundial, provocando el conjunto m\u00e1s amplio de recesiones sincronizadas que se ha observado en el mundo desde 1870. Los mercados emergentes y las econom\u00edas en desarrollo han sufrido salidas de capital sin precedentes, justo cuando, como grupo, enfrentan su primera y franca recesi\u00f3n en 60 a\u00f1os.<\/p>\n
Sin embargo, un camino claro y fundamental para la recuperaci\u00f3n est\u00e1 surgiendo en medio de las malas noticias: las econom\u00edas en desarrollo deben esforzarse por recuperar y aumentar las entradas de capital, particularmente en la forma de inversi\u00f3n extranjera directa (IED). Los flujos de IED han sido durante mucho tiempo un pilar fundamental de los pa\u00edses en desarrollo, constituyendo normalmente la principal fuente de financiamiento externo, superando a la asistencia oficial para el desarrollo o las corrientes de inversiones de cartera. Ser\u00e1n cruciales para la recuperaci\u00f3n de la crisis provocada por la COVID-19.<\/p>\n
Las econom\u00edas en desarrollo deben esforzarse por recuperar y aumentar las entradas de capital, particularmente en la forma de inversi\u00f3n extranjera directa (IED).
\nLos flujos de IED ya hab\u00edan empezado a disminuir antes del brote de COVID-19 en medio de un creciente proteccionismo y otras incertidumbres que redujeron la confianza de los inversionistas. La pandemia agreg\u00f3 un nuevo, y sin precedentes, riesgo a la situaci\u00f3n, llevando la confianza empresarial a m\u00ednimos hist\u00f3ricos, y dando como resultado una disminuci\u00f3n prevista de un 40 % en los flujos de IED global.<\/p>\n
Pero recuperar la confianza no es una tarea imposible. En un nuevo informe (i) del Banco Mundial se esclarece qu\u00e9 se necesita para aumentar las corrientes de IED. Se destaca que 2400 ejecutivos empresariales encuestados en 10 pa\u00edses de mercados emergentes importantes se\u00f1alaron que los bajos impuestos, los menores costos laborales y el acceso a recursos naturales tienen menos importancia en las decisiones de inversi\u00f3n que la estabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica y un entorno jur\u00eddico y normativo previsible. En resumen, los tres principales factores que impulsan las decisiones en materia de IED est\u00e1n completamente bajo el control de los Gobiernos.<\/p>\n
Los encargados de formular pol\u00edticas en las econom\u00edas en desarrollo deber\u00edan aprovechar la oportunidad, lo m\u00e1s r\u00e1pido posible, en cuanto la emergencia sanitaria inmediata se supere. Tienen la posibilidad de mejorar los incentivos a largo plazo para promover flujos de IED s\u00f3lidos hacia las econom\u00edas en desarrollo, las que emerger\u00e1n de la crisis fuertemente endeudadas y con escaso margen fiscal (PDF, en ingl\u00e9s) para financiar la reconstrucci\u00f3n venidera. Tienen la oportunidad de poner en vigor pol\u00edticas complementarias para asegurar que los flujos de IED no agraven la desigualdad, beneficiando principalmente a los trabajadores m\u00e1s instruidos y con mejores cualificaciones.<\/p>\n
Los encargados de formular pol\u00edticas en las econom\u00edas en desarrollo deber\u00edan aprovechar la oportunidad, lo m\u00e1s r\u00e1pido posible, en cuanto la emergencia sanitaria inmediata se supere.<\/p>\n
Nuestra investigaci\u00f3n muestra que reducir el riesgo normativo para los inversionistas tiene efectos notables en las corrientes de IED, incluso m\u00e1s que los impactos de la apertura del comercio. La reducci\u00f3n de 1 punto porcentual en el riesgo normativo tiende a incrementar la probabilidad de un inversionista de ingresar en un pa\u00eds receptor o expandirse en \u00e9l en hasta 2 puntos porcentuales. En cambio, el aumento de 1 punto porcentual en la relaci\u00f3n entre el comercio y el producto interno bruto (PIB) del pa\u00eds receptor aumenta la probabilidad en no m\u00e1s de 0,6 puntos porcentuales.<\/p>\n
Dados esos efectos, el Banco Mundial ha creado una nueva base de datos mundial para medir el riesgo normativo. Esta incluye alrededor de 14 000 empresas matrices que invierten en aproximadamente 28 000 nuevos proyectos de IED y en expansi\u00f3n en 168 pa\u00edses receptores. Su marco anal\u00edtico se centra en las tres cuestiones que los inversionistas asocian m\u00e1s estrechamente con un menor riesgo normativo: la transparencia, la protecci\u00f3n jur\u00eddica para los inversionistas y el acceso de los inversionistas a mecanismos de reclamaci\u00f3n.<\/p>\n
Mejorar la transparencia y disminuir la discrecionalidad burocr\u00e1tica es una primera medida importante que deben adoptar los Gobiernos en las econom\u00edas en desarrollo. Esto puede hacer las perspectivas de negocio m\u00e1s previsibles y menos riesgosas para las empresas. Los Gobiernos pueden aumentar la transparencia consultando sistem\u00e1ticamente al sector privado y otras partes interesadas. Pueden crear portales de informaci\u00f3n para que las leyes y regulaciones sean accesibles al p\u00fablico. Deber\u00edan definir disposiciones legales claras y espec\u00edficas relacionadas con la IED, junto con procedimientos administrativos.<\/p>\n
Mejorar la transparencia y disminuir la discrecionalidad burocr\u00e1tica es una primera medida importante que deben adoptar los Gobiernos en las econom\u00edas en desarrollo.
\nLa competitividad de las inversiones y la buena gobernanza fueron importantes indicadores de avances para los pa\u00edses en desarrollo mucho antes del inicio de la crisis. La COVID-19 ha aumentado su urgencia. La magnitud y escala de la crisis requiere que los encargados de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas utilicen todas las herramientas normativas posibles para recuperar la confianza de los inversionistas. Deber\u00edan estar a la altura de la situaci\u00f3n, actuando de manera r\u00e1pida, decidida y colaborativa. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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