El nuevo coronavirus contin\u00faa causando estragos en todo el mundo y, si bien es a\u00fan muy pronto para comprender la totalidad del impacto de la COVID-19 en t\u00e9rminos de flujos de capital y deuda, est\u00e1 claro que esta crisis inevitablemente incrementar\u00e1 la carga de los pa\u00edses m\u00e1s pobres y empujar\u00e1 a entre 71 millones y 100 millones de personas a la pobreza extrema, medida seg\u00fan la l\u00ednea internacional de USD 1,90 al d\u00eda.<\/p>\n
En un esfuerzo por mitigar el impacto de la pandemia, el Grupo Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) avanzaron para brindar apoyo financiero a los pa\u00edses en desarrollo. En respuesta al llamado a la acci\u00f3n formulado conjuntamente por estas entidades, los ministros de Finanzas del Grupo de los Veinte (G-20) anunciaron que los acreedores bilaterales permitir\u00edan a los pa\u00edses clientes de la Asociaci\u00f3n Internacional de Fomento (AIF), que as\u00ed lo solicitaran, suspender los pagos del servicio de la deuda a partir del 1 de mayo y durante lo que queda de 2020. La suspensi\u00f3n del pago de la deuda bilateral es una medida muy potente que puede generar beneficios reales para los habitantes de los pa\u00edses pobres (en particular de aquellos que no cuentan con los recursos financieros necesarios para responder a la crisis derivada de la COVID-19) y evitar a la vez una crisis de liquidez y el incumplimiento del pago de la deuda.<\/p>\n
En esta situaci\u00f3n inestable, es fundamental poder cuantificar con precisi\u00f3n estos pasivos. Desde 1952 el Banco Mundial mantiene el Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda, que incluye c\u00e1lculos hist\u00f3ricos, metodolog\u00edas e informaci\u00f3n agregada sobre la deuda. Con el fin de respaldar los esfuerzos propuestos de alivio de la deuda, el Grupo de Gesti\u00f3n de Datos sobre el Desarrollo del Banco Mundial elabor\u00f3 un detallado perfil de datos (i) de los saldos y los flujos de la deuda de los pa\u00edses que re\u00fanen las condiciones para recibir alivio en el marco de la Iniciativa de Suspensi\u00f3n del Servicio de la Deuda (DSSI, por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n
En dicho perfil se identifican los pagos anuales y mensuales del servicio de la deuda con vencimientos previstos durante 2020 y 2021 correspondientes a acreedores multilaterales y bilaterales, que pueden utilizarse para aliviar la carga de la deuda seg\u00fan sea necesario. Los elementos b\u00e1sicos empleados para calcular los pagos futuros fueron las condiciones del financiamiento otorgado por acreedores individuales y grupos de acreedores. Estas proyecciones se basaron en los saldos de los instrumentos de deuda individuales (es decir, pr\u00e9stamos) a fines de 2018. Estos perfiles facilitar\u00e1n la validaci\u00f3n y conciliaci\u00f3n de los registros de deudores y acreedores con un nivel de detalle mucho mayor. Puede encontrarse m\u00e1s informaci\u00f3n en el documento titulado Debt Service Payments Projections: What we measure (Proyecciones sobre los pagos del servicio de la deuda: Qu\u00e9 medimos) (PDF, en ingl\u00e9s).<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 muestran los datos?
\nA partir del ejercicio realizado con los datos de la deuda, hemos visto que los sectores p\u00fablicos de los pa\u00edses que pueden recibir fondos de la AIF a\u00fan dependen en gran medida de fuentes oficiales de financiamiento en condiciones concesionarias: m\u00e1s del 80 % de la deuda corresponde a acreedores multilaterales y bilaterales oficiales. La mayor\u00eda de los pa\u00edses de la AIF han ganado acceso a los mercados mediante la emisi\u00f3n de bonos, y otras fuentes de financiamiento tambi\u00e9n representan una parte importante de la deuda p\u00fablica y con garant\u00eda p\u00fablica: cerca del 17 % de la acumulaci\u00f3n de la deuda y 24 % del total de las obligaciones por servicio de la deuda para 2020 y 2021.<\/p>\n
Por otro lado, cabe destacar que se ha observado un cambio en el financiamiento externo de los pa\u00edses de ingreso bajo y mediano, conocido como flujos “sur-sur”, o pr\u00e9stamos de pa\u00edses de ingreso mediano a econom\u00edas de ingreso bajo, tal como se puso de relieve recientemente en art\u00edculos publicados en The Diplomat (i) y The Economist (i). De los pa\u00edses que conforman el G-20, nueve cuentan con uno o m\u00e1s organismos oficiales de cr\u00e9dito a la exportaci\u00f3n y al menos la mitad tienen en funcionamiento un programa o mecanismo de asistencia a trav\u00e9s del cual se proporciona financiamiento en condiciones concesionarias. El financiamiento bilateral que otorgan los pa\u00edses de ingreso bajo y mediano a menudo obedece a la necesidad de financiar, facilitar y promover el comercio internacional, as\u00ed como a la intenci\u00f3n de avanzar con sus propios programas de desarrollo. En consecuencia, una gran proporci\u00f3n del financiamiento externo que se ofrece adopta la forma de garant\u00edas y cr\u00e9ditos a la exportaci\u00f3n atados a la adquisici\u00f3n de bienes y servicios en el pa\u00eds acreedor.<\/p>\n
Este panel interactivo ayuda a visualizar los pagos mensuales del servicio de la deuda que vencer\u00e1n en 2020 y 2021 de los pa\u00edses que pueden participar en la DSSI.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 definiciones y clasificaciones utilizamos?
\nEn el Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda se emplean las taxonom\u00edas establecidas para las definiciones de las categor\u00edas de deudores y acreedores. Dichas taxonom\u00edas se ajustan a los par\u00e1metros internacionales, espec\u00edficamente, el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN 2008), que sirve de base para el marco ontol\u00f3gico, y el Manual de Balanza de Pagos y Posici\u00f3n de Inversi\u00f3n Internacional (sexta edici\u00f3n, BPM6).<\/p>\n
A diferencia de la definici\u00f3n m\u00e1s estrecha de deuda p\u00fablica, que por lo general abarca solo al Gobierno, la definici\u00f3n del sector p\u00fablico utilizada en el Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda comprende tambi\u00e9n las entidades financieras y no financieras (est\u00e9n o no constituidas como sociedades) cuya propiedad corresponda por completo al sector gubernamental, incluidos los bancos oficiales de desarrollo o los intermediarios financieros que otorgan pr\u00e9stamos de largo plazo pero no aceptan dep\u00f3sitos monetarios. La deuda generada a partir de sus pr\u00e9stamos se categoriza como deuda p\u00fablica.<\/p>\n
Sobre la base de esta definici\u00f3n, el sector p\u00fablico de un pa\u00eds que otorga pr\u00e9stamos se denomina acreedor bilateral. Adem\u00e1s de los Gobiernos, el sector p\u00fablico incluye los organismos de asistencia que ofrecen pr\u00e9stamos en condiciones concesionarias, como la Agencia para el Desarrollo Internacional de Estados Unidos, o los mecanismos de financiamiento de un ministerio o departamento gubernamental espec\u00edfico, como el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, y los bancos oficiales de exportaci\u00f3n e importaci\u00f3n o los organismos de cr\u00e9dito a la exportaci\u00f3n, como el Banco de Exportaci\u00f3n e Importaci\u00f3n de Estados Unidos.<\/p>\n
Para conocer m\u00e1s detalles sobre los conceptos establecidos y las definiciones empleadas para medir la deuda en el marco del Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda, consulte el documento DRS: What it Measures (Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda: Qu\u00e9 mide) (PDF, en ingl\u00e9s), publicado recientemente.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 reparos deber\u00edamos tener en cuenta?
\nEl paisaje sumamente cambiante de los mercados financieros, la proliferaci\u00f3n de instrumentos de deuda complejos, as\u00ed como el incremento de las vulnerabilidades de la deuda han puesto de relieve la importancia de mejorar la calidad y la transparencia de las estad\u00edsticas referidas a la deuda. La calidad de los datos depende de varios factores, entre los que figura la delimitaci\u00f3n clara de los conceptos y las definiciones, la existencia de un sistema de registro y gesti\u00f3n de la deuda que funcione adecuadamente, una estructura organizativa eficaz y una s\u00f3lida capacidad del personal. Nuestro Equipo de Estad\u00edsticas sobre la Deuda ha podido respaldar mejoras significativas en las estad\u00edsticas de los pa\u00edses clientes suministr\u00e1ndoles informaci\u00f3n durante las evaluaciones econ\u00f3micas y las visitas de misi\u00f3n, y subrayando la importancia de las obligaciones respecto de la presentaci\u00f3n de informaci\u00f3n sobre la deuda externa.<\/p>\n
Sin embargo, estos datos a\u00fan presentan ciertas limitaciones, como las lagunas que se derivan de la falta de informaci\u00f3n suficiente sobre las obligaciones de deuda. Si bien esto restringe la transparencia, a menudo es el resultado de la escasa capacidad del pa\u00eds para recabar estos datos para sus propias operaciones de gesti\u00f3n de la deuda, as\u00ed como de las limitaciones en el marco legal. A medida que continuemos trabajando para respaldar las iniciativas de alivio de la deuda durante la actual pandemia de coronavirus, continuaremos analizando los datos y concili\u00e1ndolos con las declaraciones de los acreedores para subsanar estas lagunas.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 sigue ahora?
\nEstamos trabajando para maximizar los beneficios de la informaci\u00f3n que pueda recogerse en el curso de esta crisis, a fin de garantizar que los an\u00e1lisis se basen en la contabilidad m\u00e1s exhaustiva y precisa posible de la deuda p\u00fablica existente y de las obligaciones del servicio de la deuda. Tambi\u00e9n tenemos previsto promover a\u00fan m\u00e1s la transparencia y publicar en nuestro documento International Debt Statistics 2021 (Estad\u00edsticas de la deuda internacional 2021), de pr\u00f3xima aparici\u00f3n, el mismo nivel de desglose utilizado en los perfiles de datos de los pa\u00edses encuadrados en la DSSI para todos los pa\u00edses que se incluyen en el Sistema de Notificaci\u00f3n de la Deuda. Y como siempre, continuamos trabajando para mejorar la cobertura, la calidad y la puntualidad de las estad\u00edsticas sobre deuda p\u00fablica y externa. Entre otras cosas, brindamos apoyo con el objetivo de fortalecer la capacidad de los pa\u00edses para registrar con precisi\u00f3n los instrumentos de deuda, ampliar la cobertura m\u00e1s all\u00e1 de los niveles gubernamentales y abordar los aspectos m\u00e1s dif\u00edciles del registro de la deuda, como las nuevas condiciones del financiamiento, la inclusi\u00f3n adecuada de los pr\u00e9stamos no convencionales pedidos u otorgados, y la creciente complejidad de los pr\u00e9stamos no garantizados tomados por el sector privado en el mercado internacional. Queremos respaldar a los pa\u00edses para que logren mayor transparencia en los datos sobre la deuda y en sus decisiones sobre el financiamiento que otorgan o solicitan, con el fin de permitirles evitar o mitigar una crisis de deuda . <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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