En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de mayo de 2018, el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BC) decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 5.25% anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de dejar sin variaci\u00f3n la tasa de referencia se sustent\u00f3 en un an\u00e1lisis exhaustivo del balance de riesgos para la inflaci\u00f3n, de los principales indicadores macroecon\u00f3micos nacionales, del entorno internacional relevante, de las expectativas del mercado y de las proyecciones de mediano plazo.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n acumulada durante los primeros cuatro meses del a\u00f1o fue de 0.95%, luego de observarse en abril una variaci\u00f3n mensual de 0.40% en el \u00edndice de precios al consumidor. En t\u00e9rminos de doce meses, es decir, de abril de 2018 a abril de 2017, la tasa de inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 en 4.05%, en torno al centro del rango meta de 4.0% \u00b1 1.0% establecido en el Programa Monetario.<\/p>\n
Asimismo, la inflaci\u00f3n subyacente, vinculada a las condiciones monetarias, se coloc\u00f3 en 2.73% interanual. Los pron\u00f3sticos se\u00f1alan que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda dentro del rango meta en el horizonte de pol\u00edtica monetaria de dos a\u00f1os.<\/p>\n
En el entorno internacional, el panorama econ\u00f3mico se sigue caracterizando por el crecimiento de la producci\u00f3n mundial. En ese sentido, el Consensus Forecasts proyecta una expansi\u00f3n de la econom\u00eda global de 3.3% en el 2018 y 3.2% en el 2019, bajo el liderazgo de los pa\u00edses industrializados y algunas econom\u00edas emergentes. No obstante, mientras Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA) mantiene un alto dinamismo econ\u00f3mico, el crecimiento en la Zona Euro y en Jap\u00f3n tiende a moderarse.<\/p>\n
En este contexto, los mercados anticipan que continuar\u00e1 el proceso de alzas de tasas de inter\u00e9s en EUA, al tiempo que se mantendr\u00eda una postura de pol\u00edtica monetaria expansiva en el resto de las econom\u00edas avanzadas. Como resultado del comportamiento macroecon\u00f3mico y de las diferencias de posturas monetarias en EUA y la ZE, se espera una tendencia del d\u00f3lar a apreciarse en los mercados internacionales.<\/p>\n
Este comportamiento de la moneda estadounidense, conjuntamente con presiones al alza en el precio del petr\u00f3leo, podr\u00eda provocar un cambio en la postura de pol\u00edtica monetaria en algunas econom\u00edas emergentes a trav\u00e9s de incrementos en sus tasas de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Bajo este panorama, seg\u00fan Consensus, la econom\u00eda de EUA crecer\u00eda 2.8% en 2018 y 2.6% en 2019, a la vez que la econom\u00eda de la Zona Euro se expandir\u00eda en 2.3% y 1.9%, durante esos a\u00f1os, respectivamente.<\/p>\n
Por otro lado, en el mundo emergente, las econom\u00edas BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sud\u00e1frica) contin\u00faan creciendo encabezadas por la India, que se expande a una tasa mayor a 7.0% en lo que va de a\u00f1o y por China, que registr\u00f3 un aumento de su producci\u00f3n real de 6.8% en el primer trimestre.<\/p>\n
Brasil, el gigante latinoamericano, estar\u00eda creciendo 2.5% en el a\u00f1o 2018 y 2.9% en el 2019. En el caso de Am\u00e9rica Latina como regi\u00f3n, Consensus presenta perspectivas de crecimiento de 2.7% para 2018 y 3.0% para 2019, excluyendo a Venezuela que continuar\u00eda en recesi\u00f3n.<\/p>\n
En el contexto interno, la actividad econ\u00f3mica contin\u00faa evolucionando favorablemente como se observa en la trayectoria que lleva el indicador mensual de actividad econ\u00f3mica (IMAE). En efecto, el IMAE creci\u00f3 7.5% en t\u00e9rminos interanuales en el mes de abril y 6.7% durante los primeros cuatro meses del a\u00f1o.<\/p>\n
A la vez, el componente de tendencia-ciclo del IMAE se expande 6.6% en abril, muestra de que la econom\u00eda se mantendr\u00e1 creciendo por encima de su potencial. Este dinamismo ha sido el resultado, en gran medida, del est\u00edmulo monetario provisto el pasado a\u00f1o por la reducci\u00f3n en la tasa de pol\u00edtica monetaria y en el encaje legal.<\/p>\n
Como resultado de estas medidas, los pr\u00e9stamos al sector privado en moneda nacional contin\u00faan creciendo cerca de 13% interanual al mes de mayo, a la vez que los agregados monetarios presentan tasas de crecimiento por encima de la expansi\u00f3n del PIB nominal.<\/p>\n
Por el lado del sector fiscal, los ingresos por recaudaciones se han mantenido durante los cinco meses del presente a\u00f1o consistentemente por encima del monto presupuestado. De mantenerse esta tendencia, la pol\u00edtica fiscal lograr\u00eda cumplir la meta de d\u00e9ficit de -2.2% del PIB, establecida en el Presupuesto de 2018.<\/p>\n
En el sector externo, el aumento de los precios del petr\u00f3leo est\u00e1 siendo compensando por un mayor dinamismo en las actividades generadoras de divisas, tales como el turismo, las remesas, las exportaciones de bienes y la inversi\u00f3n extranjera directa, lo que contribuye al mantenimiento de la estabilidad relativa del tipo de cambio y al fortalecimiento de las reservas internacionales.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria orientada al logro de la meta de inflaci\u00f3n y el mantenimiento de la estabilidad macroecon\u00f3mica. En ese sentido, seguir\u00e1 monitoreando la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, as\u00ed como los principales riesgos en el contexto dom\u00e9stico, a fin de adoptar las medidas necesarias ante posibles efectos sobre la estabilidad de precios y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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