En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de abril de 2021, el Banco Central (BCRD) decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 3.00 % anual.<\/p>\n
De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) permanece en 3.50 % anual y la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis exhaustivo del impacto del covid-19 sobre la actividad econ\u00f3mica y la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
En particular, la variaci\u00f3n mensual del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) en marzo fue de 0.60 %, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada durante el primer trimestre fue de 2.27 %.<\/p>\n
Asimismo, la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta b\u00e1sica, alcanz\u00f3 5.58 % en marzo 2021. Por otro lado, la inflaci\u00f3n interanual asociada a la serie anal\u00edtica de la nueva base (octubre 2019- septiembre 2020) se ubic\u00f3 en 7.71 % en marzo de 2021, en cuyo comportamiento ha incido el efecto estad\u00edstico con respecto a la base de comparaci\u00f3n, ya que en el mes de marzo del a\u00f1o 2020 la variaci\u00f3n del IPC fue negativa (-0.52 %).<\/p>\n
En adici\u00f3n, la din\u00e1mica reciente de la inflaci\u00f3n ha estado influenciado por choques de costos como resultado de incrementos en los precios de insumos alimenticios importados, as\u00ed como de mayores precios internacionales del petr\u00f3leo.<\/p>\n
Es importante se\u00f1alar que, debido a estos factores ex\u00f3genos, el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD indica que la inflaci\u00f3n interanual se ubicar\u00eda de forma transitoria por encima del l\u00edmite superior de la meta de 4.0 % \u00b1 1.0 % durante los pr\u00f3ximos meses, para luego retornar de forma gradual al rango meta durante la segunda mitad del a\u00f1o, a medida que se disipen los efectos de los referidos choques de costos pasados.<\/p>\n
Estas proyecciones de inflaci\u00f3n, las expectativas de los agentes econ\u00f3micos ancladas a la meta y un nivel de actividad econ\u00f3mica por debajo del potencial, junto a la fortaleza de los fundamentos macroecon\u00f3micos, otorgan el espacio suficiente para que el Banco Central contin\u00fae manteniendo condiciones monetarias favorables con el prop\u00f3sito de mantener el apoyo al proceso de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
En el entorno internacional, a pesar de que se mantiene complejo el panorama asociado al covid-19, se han logrado avances importantes en los procesos de vacunaci\u00f3n de m\u00faltiples pa\u00edses, alcanz\u00e1ndose casi mil millones de vacunas administradas a nivel mundial, lo que ha contribuido a perspectivas econ\u00f3micas m\u00e1s positivas.<\/p>\n
En ese sentido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) prev\u00e9 una recuperaci\u00f3n m\u00e1s fuerte de lo inicialmente esperado, proyectando un crecimiento para la econom\u00eda global de 6.0 % en 2021, de acuerdo a su m\u00e1s reciente Informe de Perspectivas de la Econom\u00eda Mundial.<\/p>\n
En Estados Unidos de Am\u00e9rica, el principal socio comercial del pa\u00eds, las perspectivas son cada vez m\u00e1s optimistas, apuntando a un crecimiento en EUA de 6.4 % para 2021, seg\u00fan el FMI.<\/p>\n
En efecto, estimaciones preliminares indican que la econom\u00eda estadounidense se expandi\u00f3 en 0.4 % interanual durante el primer trimestre de 2021, impulsada por el consumo y la inversi\u00f3n.<\/p>\n
Asimismo, se prev\u00e9 que la Reserva Federal mantenga la tasa de fondos federales en el rango de 0.0 % y 0.25 % anual durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os, a la vez que continuar\u00eda implementando programas de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa para incentivar el cr\u00e9dito privado.<\/p>\n
Adicionalmente, la econom\u00eda continuar\u00e1 benefici\u00e1ndose del impulso provisto por el programa de alivio econ\u00f3mico para los hogares y las mipymes de US$1.9 billones de la administraci\u00f3n del presidente Joseph Biden, a la vez que se han anunciado planes para mejorar la infraestructura, la salud y la educaci\u00f3n, que contribuir\u00edan a un mayor dinamismo econ\u00f3mico.<\/p>\n
Por otro lado, la actividad econ\u00f3mica en la Zona Euro se est\u00e1 recuperado de forma m\u00e1s gradual, proyect\u00e1ndose para 2021 una expansi\u00f3n de 4.4 %, influenciada por la reimposici\u00f3n de medidas de restricci\u00f3n a la movilidad y un ritmo de vacunaci\u00f3n m\u00e1s lento de lo esperado.<\/p>\n
Frente a esta coyuntura, el Banco Central Europeo mantiene la tasa de dep\u00f3sitos overnight en -0.50 % anual, mientras implementa medidas de provisi\u00f3n de liquidez a trav\u00e9s de la compra de t\u00edtulos p\u00fablicos y privados en el mercado secundario, as\u00ed como operaciones de refinanciamiento de largo plazo.<\/p>\n
En Am\u00e9rica Latina, las previsiones del FMI apuntan a una expansi\u00f3n de 4.6 % en 2021 para la regi\u00f3n, condicionada a que se moderen los altos niveles de contagios en econom\u00edas importantes como Brasil, Per\u00fa, Chile y Colombia, as\u00ed como a los avances en los programas de vacunaci\u00f3n.<\/p>\n
En este contexto, los bancos centrales mantienen bajas sus tasas de pol\u00edtica monetaria y contin\u00faan implementando paquetes significativos de provisi\u00f3n de liquidez y de financiamiento al sector privado.<\/p>\n
Con relaci\u00f3n a las materias primas, el precio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se situ\u00f3 en torno a US$61 d\u00f3lares el barril en promedio durante abril, en respuesta a una mayor recuperaci\u00f3n de la actividad mundial. Para mitigar este incremento en la demanda, la Organizaci\u00f3n de Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo y sus aliados (OPEP+) decidi\u00f3 incrementar gradualmente la producci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses, lo que podr\u00eda contribuir a una estabilizaci\u00f3n en los precios del crudo seg\u00fan los organismos especializados.<\/p>\n
Asimismo, se han mantenido elevados los precios internacionales de algunos alimentos como consecuencia de una mayor demanda por parte de econom\u00edas emergentes de gran tama\u00f1o, esper\u00e1ndose una ligera moderaci\u00f3n en sus precios para el segundo semestre, seg\u00fan el Banco Mundial. Por otro lado, el precio del oro promedi\u00f3 los US$1,760 d\u00f3lares por onza troy en abril, al ser utilizado como refugio de valor, lo que beneficia a la Rep\u00fablica Dominicana a trav\u00e9s de las exportaciones de este metal.<\/p>\n
En el entorno dom\u00e9stico, el proceso de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda dominicana se ha acelerado, destac\u00e1ndose el crecimiento del Indicador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (IMAE) de 10.6 % durante el mes de marzo, una marcada mejor\u00eda desde el 1.1 % de expansi\u00f3n registrado en el mes de febrero.<\/p>\n
Es importante se\u00f1alar que este resultado estuvo influenciado por el dinamismo de importantes sectores productivos como Construcci\u00f3n, Manufactura Local, Zonas Francas, Comercio, entre otros.<\/p>\n
Hacia adelante, los modelos de pron\u00f3sticos del Banco Central indican que la actividad econ\u00f3mica podr\u00eda alcanzar una expansi\u00f3n en torno a 5.5 % \u2013 6.0 %, consistente con las proyecciones del FMI, Banco Mundial, agencias calificadoras y bancos internacionales, como Moody\u2019s y Bank of America.<\/p>\n
El repunte previsto de la econom\u00eda dominicana estar\u00eda apoyado en mejores perspectivas de la actividad mundial, junto al avance en el plan de vacunaci\u00f3n y el esfuerzo coordinado de las pol\u00edticas monetaria y fiscal para dinamizar la demanda interna e impulsar la recuperaci\u00f3n de los sectores productivos.<\/p>\n
En efecto, el Banco Central ha implementado un amplio programa de est\u00edmulo monetario a trav\u00e9s de la reducci\u00f3n en 150 puntos b\u00e1sicos en la tasa de pol\u00edtica monetaria desde marzo de 2020 y medidas para incentivar el cr\u00e9dito al sector privado.<\/p>\n
En particular, se han dispuesto facilidades de liquidez en moneda nacional por unos RD$ 215 mil millones (cerca de 5 % del Producto Interno Bruto), con el objetivo de fomentar el financiamiento y las reestructuraciones de deuda, habi\u00e9ndose canalizado a trav\u00e9s de los intermediarios financieros unos 90 mil pr\u00e9stamos.<\/p>\n
Como resultado de las medidas monetarias, se ha registrado una reducci\u00f3n de m\u00e1s de 300 puntos b\u00e1sicos en la tasa de inter\u00e9s activa promedio ponderado de la banca m\u00faltiple, mientras que los pr\u00e9stamos privados en moneda nacional se expanden en torno a 9 % interanual al cierre de abril, continuando como una de las tasas de crecimiento m\u00e1s altas de la regi\u00f3n.<\/p>\n
Por otro lado, se mantiene la tendencia positiva en las recaudaciones tributarias como un reflejo de la reactivaci\u00f3n de la demanda interna.<\/p>\n
Asimismo, el Gobierno ha puesto en marcha distintos planes de apoyo a los sectores productivos, tales como el turismo, la agricultura, la industria y las exportaciones, adem\u00e1s del inicio de importantes proyectos de inversi\u00f3n p\u00fablica. Este incremento esperado en el gasto de capital, junto a las medidas de est\u00edmulo monetario y al avance en los planes de vacunaci\u00f3n, deber\u00e1n contribuir a una mayor recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica en los pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n
En el sector externo, se mantiene el alto dinamismo de las remesas familiares y de las exportaciones que crecieron en torno a 50 % y 7.5 % durante el primer trimestre, respectivamente; mientras que el turismo se recupera gradualmente con un incremento interanual de 16 % en la llegada de pasajeros no residentes durante el mes de marzo. Se espera que las actividades del sector externo contin\u00faen con este buen desempe\u00f1o de durante el resto del a\u00f1o, beneficiadas por el repunte de la econom\u00eda de EUA y por la implementaci\u00f3n de medidas de est\u00edmulo fiscal en ese pa\u00eds.<\/p>\n
Los niveles de reservas internacionales se mantienen elevados, por encima los US$12 mil millones, equivalentes a una cobertura de aproximadamente 14.6 % del PIB y unos 7.4 meses de importaciones, superiores a las m\u00e9tricas recomendadas internacionalmente.<\/p>\n
Esta posici\u00f3n fuerte de reservas y la mejor\u00eda en el flujo de divisas han contribuido a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una ausencia de presiones en el mercado cambiario durante los meses recientes.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos. En ese sentido, la instituci\u00f3n se mantendr\u00e1 dando especial seguimiento al impacto del covid-19 sobre la econom\u00eda dominicana, encontr\u00e1ndose preparada para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan poner en riesgo el objetivo de inflaci\u00f3n y afectar la estabilidad macroecon\u00f3mica. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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